银行理财将不保本了？为何最近出现负收益的产品？

2020-06-17 16:11:04 来源：立马财经

以债券投资为主的银行理财产品为什么会出现如此大幅的下跌?

首先要澄清一个重要的观念。

银行理财在过去很长一段时间里给投资者一种保本保收益的感觉，甚至说部分银行有兜底的操作。因此，即便在中途有出现投资情况的时候，银行都会有所操作进行这部分的填补，不会让投资者出现亏钱的情况。

但是自从“资管新规”发布后，银行理财发行的合规新产品不得再承诺保本保收益。相信大家在银行买理财的时候，现在都会发现多了很多和以往不同的银行理财产品出现。他们不像以前那样，有固定的收益率，他们更多的展现是一个范围值的业绩比较基准。

其中的“纯债净值型”产品，就属于符合新规要求的理财产品。这个产品中，我们听到不同的名词，分别是市价法以及摊余成本法。新的净值型理财一般采用的是市价法估值(根据每日市场价格变化重新估算组合净值)，则产品净值完全反应了债券市场的价格波动。这个情况，就是像基金一样，会通过净值波动的方式，使得每天可以显示其中的收益率情况。而传统理财都是用摊余成本法披露。所以每天看到的净值波动是不一样的，但是实际上底层的资产是一样的，都是非标+债券。相比于以前的传统理财在到期的时候才看到收益，现在净值型理财更加体现出投资的风险。

但是，在债市波动的时候，其实都会有回调的情况，只是在于你是否能够直观地看到而已。

第一：为什么债券价格会有变化?为什么会有亏损呢?

其实我们要了解具体的情况。

实际债券价格和债券利率是呈相反关系，当利率上行，则价格下跌;反之则价格上涨。这个在经济学的相关知识中都可以直接的查到。

那么，应该怎么去理解这句话的意思呢?

这里举一个例子：假如去年银行年利率是10%，投资某面值100元债券年化收益率也是10%。有人存银行，也有人买债券。一年后银行降息至5%，债券收益率不变。

这时候投资者应该做什么对策?当然把存银行的钱取出来买债券吧。那么，买的人多

了，物以稀为贵，债券价格就不是先前的100元了，自然会不断上升，直至上升到折算后的年化收益率和银行一样，这样又会回到当初的时候，因为没有了收益的优势。所以一般说降息预期会导致以投资货币类资产为主的产品收益下行，但会让债券市场变得活跃，如不断降息的话，会让先前买入债券的投资者获得不菲收益。

因此综上所述，固定收益类产品的收益=债券固定利息收入+债券价格涨跌利差收入。

第二：到底市场怎么了?

其实现在债券回调的因素有很多，分析本轮回调的原因，首先，因为众所周知的原因，今年一季度经济严重衰退，全球经济增长也遇到了巨大压力。

市场预期中国经济将面临重大考验，即使中国经济逐步恢复正常，由于海外市场萎缩，我国的出口形势也十分严峻。