百事接手百草味 好想你4年暴赚36亿

数据显示，从2006年到2016年十年间，我国零食行业总产值规模由4240.4亿元增长到22156.4亿元，增长幅度达422.5%，复合增长率达17.98%。有数据预计，2020年国内零食行业总产值将达到3万亿元高峰。

而这其中，除了受益于人均可支配收入的提高、消费结构的升级，电商红利发展是一个重要的影响因素。

面对万亿的市场，众多企业伸出触角。

然而，这个市场面临同质化严重、门槛较低的问题，资本从中推波助澜，竞争十分惨烈。

以互联网休闲食品三大龙头为例。

三大龙头之一，三只松鼠(300783)2019年7月正式登陆创业板，目前总市值275亿。

三大龙头另外一个，良品铺子也将于2月24日正式登陆上交所。

面对两大竞争对手分别先后登陆资本市场，三大龙头之一的百草味却在2月23日晚因好想你(002582)一纸公告宣布了不同的命运。

百事接手百草味 好想你4年暴赚36亿

2月23日晚，良品铺子正式登上资本市场前夜，好想你公告拟通过现金出售的方式，向百事饮料出售上市公司持有的郝姆斯100%股权，双方协商确定的企业价值为7.05亿美元。而百草味正是郝姆斯旗下品牌。

根据《股权转让协议》，本次交易交割前郝姆斯需将新疆百草味全部股权转让至好想你，将郝姆斯所拥有的南通勋铭中的合伙权益转让至好想你。

郝姆斯由蔡红亮、李世玲于2007年创立。

2016年2月，好想你以9.6亿元价格购买郝姆斯100%股权。

没想到，4年后百草味再次被卖。

对于此次出售，好想你表示，随着三只松鼠、良品铺子等企业成功上市，互联网休闲食品行业的竞争也进入白热化阶段，包括郝姆斯在内的休闲食品企业都面临着较大竞争压力，新零售、短视频等新渠道的兴起一方面增加了竞争的不确定性，同时也需要市场参与者投入更多资源，特别是线下新零售领域，需要市场参与者投入大额资本性支出。本次交易能够避免行业发展不利因素导致的经营风险和商誉减值风险。

对于好想你，本次交易合并报表层面体现的投资收益为35.9亿元，对净利润贡献26.6亿元;交易后，2019年末上市公司在偿还全部短期借款及长期借款的情况下，账面货币资金余额35.5亿元。通过本次交易，有利于增强好想你资本实力，优化资本结构，降低资产负债率，，有利于改善公司财务状况，提高公司抗风险能力，并有利于增强公司后续融资能力。

互联网休闲三巨头 百草味已垫底

作为互联网休闲食品三巨头，三只松鼠之前发布业绩预告，2019年公司预计实现净利润2.3亿-2.8亿，同比下降8%-24%;预计2019年度非经常性损益对归属于上市公司股东利润的影响金额为4000-5000万元。对于利润下降，三只松鼠表示，通过产品升级、加强市场推广以及全渠道并进等策略，获取新用户及扩大市场占有率，导致费用有所上升，影响本期利润。

良品铺子披露信息显示，预计2019年全年实现营业收入72.4亿至79.6亿元，较上年同期增长13.49%至24.84%;预计实现净利润3.38亿至3.7亿元，较上年同期增长36.30%至49.20%。

根据好想你披露信息，2019年实现营业总收入59.6元，同比增长20.44%;净利润1.9亿元，同比增长48.66%。其中，郝姆斯2019年实现营业收入50.23亿元，净利润为1.71亿元。

从2019年数据来看，在营收规模上排序分别是三只松鼠、良品铺子、百草味，在净利润上排序则分别为良品铺子、三只松鼠、百草味。

百草味压力可想而知!

从渠道上看，三只松鼠主要依赖线下电商，核心的坚果零食品类在天猫和淘宝全网连续七年销量第一。第三方电商平台是公司销售的重要组成部分，2019年上半年营业收入占比达到88.62%;此外，还有分布在江苏、浙江、安徽等17个省及直辖市的投食店及主要分布在安徽、江苏、山东等11个省的联盟小店。

良品铺子则是电商平台+直营与加盟店，公司门店数量目前有2237家。报告期内，公司通过直营模式和加盟模式实现收入占公司主营业务收入的比例分别为65.89%、57.28%、53.80%和53.87%。报告期内，公司主营业务收入中，线上收入占比分别为33.69%、42.21%、45.52%和45.19%，线下收入占比分别为66.31%、57.79%、54.48%和54.81%，收入结构逐渐趋于均衡

而好想你主要销售渠道有电商渠道、专卖渠道以及商超渠道，目前电商渠道已成为公司最重要的销售渠道，其营业收入占公司总体营业收入的80%以上。截至2018年12月31日，公司线上会员总数就已突破6000万。2019年6月18日，百草味首家线下门店在杭州开业，计划今年开10家线下门店。

出售后营收利润断崖式下滑 红枣龙头前途未卜

作为中国红枣行业的龙头企业，好想你于2016年完成收购郝姆斯。2016年至2019年互联网休闲食品行业处于快速发展期，好想你于2016年成功并购郝姆斯后，近四年来业绩实现了快速增长，在对赌期均超额达成业绩目标。

完成对郝姆斯的并购之后，好想你打造“好想你”和“百草味”双品牌，上市公司业务规模和盈利能力得以快速增长。2016年度、2017年度、2018年度及2019年度，好想你分别实现营业收入20.72亿元、40.70亿元、49.49亿元、59.61亿元，分别同比增长86.14%、96.47%、21.59%、20.44%。

在本次交易完成后，好想你营业收入将大幅下降，2019年上市公司营业收入相较于交易前减少了49亿元，降幅82.31%。

对于接下来的发展，好想你表示，公司经历了28年发展历程，积累了“一二三产融合发展”的宝贵经验和品牌化的运营机制。公司将集中资源围绕“高端红枣好想你”的品牌定位，整合公司品牌、产品、渠道、技术、资源等优势，赋能“有特色、有基础”的县域地方龙头企业，扶持、支持、参股、控股地方龙头企业，大力推广实施“一县一品、一区一店、一店千品、一品千店，打造特色农产品(000061)运营平台，做县域特色农产品运营商”商业模式，打造全国特色农产品运营平台，形成全国县域特色农产品运营商共享模式。本次交易的完成将为公司“平台经济”模式的发展提供强大的资金保障，助推乡村振兴的实现。

然而，好想你后面发展如何，我们拭目以待!

在经历了被“亲妈”、“后妈”抛弃后，我们同时也祝福百草味，在“洋妈”的呵护下，发展越来越好!(作者：东升)