钧达股份拟豪掷112亿投建光伏项目百亿资金从哪里来？

2021-12-27 11:45:14 来源：长江商报

汽车配件公司钧达股份(002865.SZ)的一个杠杆或达百倍的投建大动作，让市场为之侧目。

12月24日晚间，钧达股份发布公告称，拟投资112亿元在安徽建设16GW高效太阳能电池片基地项目。按照规划，一期项目投资56亿元，6-8个月内开工，12个月内达产。

高达112亿元的投资，资金从哪里来?市场对钧达股份发出了灵魂拷问。

截至今年9月底，钧达股份总资产只有27.40亿元，账面上的货币资金仅约为0.60亿元。如此大规模投建，高杠杆不可避免。综合多种因素考虑，这一项目的杠杆或达百倍。

钧达股份是一家汽车零部件企业，2017年登陆A股市场，上市后，业绩就变脸，归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)连续大幅下滑。今年前三季度，公司亏损0.80亿元。

从今年下半年开始，钧达股份筹划大踏步跨界，通过蛇吞象式并购进军光伏。虽然期间有蹊跷，但并未影响股价大幅上涨。今年6月以来，股价累计涨幅超过3倍。

百倍杠杆、百亿投建光伏项目，于钧达股份而言，是福还是祸?

欲6000万撬动112亿项目

大牛股钧达股份再受市场关注。这一次，不是股价，而是高杠杆。

12月24日晚间，钧达股份一纸公告，让市场沸腾了。

公告显示，12月24日，钧达股份控股子公司上饶捷泰新能源科技有限公司(以下简称“捷泰科技”)与安徽来安汊河经济开发区管理委员会(以下简称“汊河经开管委会”)签署协议，约定投建高效太阳能电池片生产基地项目，计划总投资约112亿元，其中固定资产投资约70亿元，建设16GW高效太阳能电池片项目。

根据规划，项目分二期实施，一期8GW，计划总投资约56亿元，其中固定资产投资约35亿元，计划用地约400亩。二期计划总投资约56亿元，其中固定资产投资约35亿元，计划用地约300亩。

预计一期项目达产后，按现有市场价格计算，达产后第一年、第二年产值不低于90亿元，第三年年产值不低于80亿元。第一年至第五年年均产量不低于8GW，年均税收2.5亿元。对于投建这一项目，钧达股份称，目的是持续推进公司总体发展战略，完善业务布局，扩大业务规模，满足公司未来经营扩张所需的产能，充分利用安徽省的产业集群区位优势。

公告还明确，一期项目建设内容为生产设备、基建、厂房、辅助设施和员工宿舍等，项目实行统一规划，一次性实施，在本协议签订且符合开工条件一个月内开工建设，6-8个月内竣工投产，12个月内达产。

一期项目一次性实施，符合开工条件一个月内开工建设，6-8个月内竣工投产，钧达股份的项目投建堪称高效。

然而，这一项目引发市场广泛质疑。市场高度一致的质疑是，超过百亿资金从哪里来?

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