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“两瓶酒”分坐沪深老大位子 五粮液市值位居两市第八

2020-11-06 11:19:52    来源:金融投资报

11月5日早间,五粮液(000858)开盘快速冲高,9时43分以超过2%的涨幅突破万亿市值大关,继去年登顶深市市值老大后,再次进入高光时刻,成为深市首只万亿市值个股。至此,五粮液和茅台已经稳坐深沪两市老大的位置。

金融投资报记者注意到,近期以白酒为代表的消费类龙头再起升势,行业内与五粮液股价同时创下新高的还有洋河股份;头部白酒的火热也吸引了资金对其他蓝筹股的关注,11月5日盘中,美的集团、宁德时代、比亚迪、海康威视、长城汽车、海尔智家、万华化学等均创下历史新高。

五粮液市值位居两市第八

11月5日早间,五粮液小幅高开后快速拉升,盘中最高上涨2.71%,最终收于259.41元/股,最新市值为10069亿元。Wind数据统计显示,五粮液市值稳居深市首位,在沪深两市所有上市公司中排名第八。在此之前,两市万亿市值公司仅有7家,分别为贵州茅台、工商银行、中国平安、建设银行、农业银行、招商银行、中国人寿,五粮液于11月5日正式加入A股市值“万亿俱乐部”。

值得关注的是,此前差点被蚂蚁集团赶下两市“一哥”宝座的贵州茅台,昨日上涨1.31%,市值2.163万亿,相当于两个五粮液或两个农行。

三季报显示,五粮液今年1-9月实现营收424.93亿元,同比增长14.53%;实现归属于上市公司股东的净利润145.45亿元,同比增长15.96%;实现基本每股收益3.75元。就第三季度单季来看,五粮液实现营收117.25亿元,实现归属于母公司的净利润36.9亿元,同比分别增长17.83%和15.03%。

从今年以来白酒板块的整体表现来看,申万白酒行业18家上市公司按总市值加权平均计算,截至11 月 4 日收盘,年内合计上涨61.84%;从个股层面来看,涨幅最大的前五家公司分别为金徽酒、酒鬼酒、山西汾酒、泸州老窖、五粮液 , 年 内 分 别 上 涨 190.13% 、180.04% 、 159.81% 、 114.41% 、92.77%。从股价波动看,从今年五粮液3月19日创下年内低点98.63元/股算,涨幅已达163.38%。

升级与涨价并行带来红利

在2017年以来的这波白酒红利中,品牌化、高端化成为重要特点。除了龙头贵州茅台外,五粮液、国窖1573等被视为国内白酒高端化成功的典型代表。

伴随着茅台市场价格的走高,五粮液及泸州老窖近两年一直采取价格跟随策略,茅台在2018年初公开提价以来,其批价和市场指导价并未再变动,但期间白酒涨价声音不断。

五粮液则是产品升级与涨价并行。2017年市场不断传出五粮液提价的声音,其终端价格从2017年初的不到900元/瓶一路上涨。2019年5月份,上市超过16年的第七代经典五粮液停产下线,迭代的第八代五粮液经典6月份进入消费终端,出厂价889元/瓶,终端供货价定为959元/瓶,终端零售价定为1199元/瓶。刚上市不久,第八代经典五粮液上调终端零售价,从此前的1199元/瓶上调至1399元/瓶。

可以说高端化策略的成功,是五粮液能够保持长期高速增长的重要原因。从数据变化也可以看出五粮液在高端酒领域的较快增长。2018年年报显示,五粮液酒类营收377.52亿,毛利率达77.59%。其中,高价位酒营收301.89亿,同比增长41.11%,毛利率达84.31%;中低价位酒营收7.56亿,同比增长12.9%,毛利率达50.77%。2019年年报显示,五粮液酒类营收为463.02亿元,整体毛利率达79.95%。其中,高价位酒营收为396.71亿元,同比增长31.41%,毛利率达84.59%;中低价位酒营收为6.63亿元,同比 减 少 12.32% , 毛 利 率 达52.19%。

券商又调目标价至300元

中信证券分析师薛缘、印高远在最新研报中指出,五粮液旺季放量下亦价格坚挺,超出预期,充分体现本轮改革成效,看好未来公司将持续受益改革红利,释放强大品牌势能,实现高确定性健康成长。因此,上调目标价至300元,对应2021年PE为47倍,维持“买入”评级。

民生证券分析师于杰、熊航则从产品角度指出,当前普五批价站稳960元,公司供需调控水平渐入佳境,未来在品牌力继续释放的前提下批价有望站上千元大关;公司“1+3”产品战略稳步推进,“经典五粮液”面市布局2000元价格带;系列酒方面“4+4”战略稳步实施,集中资源做大做强。整体来看,改革红利持续兑现,公司经营整体向好,看好公司未来品牌力持续提升与业绩稳健增长。

11月5日盘中,受五粮液续创历史新高影响,A股市场与五粮液同属白马龙头的多只个股受到资金关注,这些标的也是北上资金常年前十大活跃个股榜单的占据者。其中,美的集团、宁德时代、比亚迪、海康威视、长城汽车、海尔智家、万华化学等均创下历史新高。不过,深市第二大市值股宁德时代与五粮液还有4000亿左右的差距,比亚迪更差了5000亿,由此可见白酒股的强悍。记者 黄彦韬 实习生 唐嘉程 制图 卿子秀

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