海通证券退居老三净利增速前十垫底 合规性备受质疑

多年的行业老二海通证券(600837.SH)退步了。

2020年度，海通证券跻身百亿俱乐部，归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)108.75亿元，仅次于中信证券、国泰君安，位居行业第三。而在2019年，海通证券的净利润位居行业第二。

不过，海通证券的行业第三优势并不稳固，广发证券、华泰证券净利润也超百亿，且华泰证券与海通证券的净利润只有0.53亿元只差。

不仅如此，2020年度，净利润排名前十的证券公司中，海通证券以同比14.20%增速垫底。

作为多年的龙头券商，海通证券的合规性备受质疑。仅今年以来，公司频频领受罚单，今年5月7日，证监会对海通证券连发两份处罚公告，涉及海通证券及其四名保荐代表人。

值得一提的是，海通证券违规行为还被中纪委点名。

长江商报记者发现，2020年，海通证券信用减值损失高达45亿元，同比增加约17亿元。

净利退居第三,市值第八

在行业大幅向好之际，海通证券未能抓住机会，又掉队了。

年报显示，2020年，海通证券实现营业收入382.20亿元，同比增长9.64%，净利润108.75亿元，同比增长14.20%。

对比同行业公司，海通证券业绩变动幅度并不出色。382.20亿元的营业收入，仅次于券商一哥中信证券的543.83亿元。虽然营业收入位居行业第二，但同比增速退居行业第三十八位。

2020年，有5家证券公司净利润达到百亿级，海通证券位居第三，比行业第二国泰君安的111.22亿元少2.47亿元。行业第四华泰证券为108.23亿元，海通证券比华泰证券只有0.53亿元的微弱优势。

净利润增速方面，海通证券退居行业第三十五位，在净利润排名前十五中，其仅略高于东方证券，东方证券的净利润同比增速为11.82%。

2020年，海通证券实现扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)为106.78亿元，同样稳居第三，领先华泰证券的优势也很小。扣非净利润的同比增速为18.01%，位居行业第三十五位。

海通证券成立于1988年，当时名称为上海海通证券，1994年改制成为海通证券，2007年，上交所挂牌公司都市股份通过重大资产出售暨吸收合并海通证券，后者由此完成曲线上市。

多年来，海通证券营业收入和净利润稳居行业老二，但近年来，有些不稳定。比如2015年，牛市行情下，海通证券净利润达158.39亿元，超过国泰君安，位居行业第二。

2018年，行业经营整体承压，海通证券实现营业收入52.11亿元，同比下降39.54%。这一年，其净利润退居行业第三。

2019年，海通证券实现营业收入344.29亿元，同比增长44.87%，净利润95.23亿元，同比增长82.75%。当年，公司营业收入、净利润均超越国泰君安，位居行业第二，且远超华泰证券和国泰君安。

不仅如此，这一年，公司的净利润同比增速，在净利润行业前十中高居榜首。

让人意外的是，2020年，在行业整体向好之际，同行营业收入和净利润均在大幅增长之时，海通证券的同比增速大幅放缓，导致公司净利润再次掉队。今年一季度，其净利润为36.18亿元，继续位居行业第三，比行业第二国泰君安的差距拉大至8亿元。

二级市场上，海通证券表现一般。去年初，其股价为15.46元/股，去年7月8日最高达17.25元/股，此后股价持续下行。到今年5月20日，股价下行至11.29元/股。

截至5月20日，海通证券的市值为1474.95亿元，这一市值水平位居行业第八。两年前，其市值为1396.31亿元，位居行业第五，剔除去年上市的中金公司，今年，海通证券的市值后退两位。而在2015年5月20日，其市值为2887.89亿元，仅次于中信证券位居行业第二。

信用减值损失连续两年激增

不仅仅是经营业绩掉队，海通证券经营的合规性也备受质疑。

今年以来，海通证券领受的罚单不断。

今年5月13日，证监会江苏证监局对海通证券南通人民中路证券营业部采取责令改正措施的决定。该营业部未建立有效的异常交易监控、预警和分析处理机制，在2009年至2017年部分投资者委托记录未记载IP或MAC地址等能识别客户交易终端的特征代码，信息系统用户权限设置未遵循最小化原则，部分员工权限设置无审批记录。江苏证监局认为，这些现象反映出该营业部经营管理混乱、内部控制不完善等问题。

距离此次处罚的一周前，也就是今年5月7日，证监会官网连发两份针对海通证券的处罚公告，涉及海通证券及其四名保荐代表人。具体为，方正电机于2021年1月11日报送的定增申请文件中，发行预案披露的认购对象卓越汽车有限公司的间接股东中车城市交通有限公司股权结构，与发行保荐工作报告载明的中车城市交通有限公司股权结构不一致。同样，在星光农机申请非公开发行股票的文件中，也存在类似的信息不一致问题。

针对上述两案，证监会决定，对海通证券及4名保荐代表人采取出具警示函的行政监管措施。两个项目涉及企业也一同被采取行政监管措施，相关人员被要求当面进行监管谈话。

今年4月，证监会发布的对海通证券采取监管谈话措施决定中，指出其存在两项违规行为，在履行上海中技桩业股份有限公司重组上市持续督导职责过程中，未按规定履行定期回访、现场检查等程序，走访客户方式流于形式等。在担任上海富控互动娱乐收购上海宏投网络科技股权财务顾问过程中，未对上市公司存贷双高、标的资产相关方在上市公司实控人关联企业缴纳社保等异常情况保持必要的职业审慎并充分核查，未通过函证、访谈等方式对上市公司对外担保情况进行核查。

今年3月24日晚，证监会发布处罚通知，对海通证券、海通资管在开展投资顾问、私募资产管理业务过程中未审慎经营、未有效控制和防范风险、合规风控管理缺失等违规行为下发行政监管措施事先告知书。证监会拟对海通证券采取责令暂停为机构投资者提供债券投资顾问业务12个月、增加内部合规检查次数并提交合规检查报告的监管措施。对海通资管采取责令暂停为证券期货经营机构私募资管产品提供投资顾问服务12个月、责令暂停新增私募资管产品备案6个月的监管措施，对多名直接责任人及负有管理责任的人员采取认定为不适当人选两年等监管措施。银行间交易商协会已在2021年年初对海通证券及其子公司海通资管、海通期货以及东海基金予以警告处分。

债券承销是海通证券的拳头业务。2020年，其主承销金额为4776亿元，同比增长23%，债券业务各项排名均处于行业前列，企业债承销金额397亿元，保持行业第一。此次被罚，势必对其债券业务带来影响。

今年1月8日，中国银行间市场交易商协会连发四份自律处分决定，对海通证券及其子公司海通资管、海通期货，以及东海基金予以警告处分。原因是协助相关发行人在发行环节购买自己的债券，破坏了市场发行秩序。

2020年，海通证券也曾多次违规被罚。

值得一提的是，2020年，海通证券信用减值损失45.86亿元，上年为28.47亿元，同比增加17.39亿元，增幅为61.07%。2018年，其信用减值损失为16.22亿元，2019年较2018年增加12.25亿元，增幅为75.52%。

●长江商报记者魏度