致尚科技要冲创业板 供应商集中度逐年上升

又一家电子零件企业要来A股了!据深交所官网显示，深圳市致尚科技股份有限公司(以下简称“致尚科技”)创业板IPO已获受理。根据致尚科技披露的招股书来看，致尚科技近八成营业收入来自前五大客户，其中尤其依赖第一大客户富士康集团，富士康集团为致尚科技贡献过半营收。除了富士康集团稳居第一大客户外，其他大客户则变动明显。

过半营收依赖富士康集团

纵观致尚科技招股书发现，致尚科技客户集中度较高，2018-2020年，致尚科技向前五大客户合计销售额分别为3.46亿元、3.79亿元、3.91亿元，前五大客户合计销售额占营业收入的比重分别为83.56%、82%和78.38%。其中尤其依赖第一大客户富士康集团，报告期内，致尚科技与富士康集团交易金额分别为2.16亿元、1.95亿元及3.37亿元，占公司当期营业收入的比例分别为52.32%、42.18%及67.52%。

据了解，致尚科技和富士康集团的渊源颇深，致尚科技实际控制人陈潮先曾是富士康集团下属公司的老员工。陈潮先于2002年入职富士康集团下属鸿富锦精密工业(深圳)有限公司，主要从事企划工作，对富士康集团业务发展及市场情况较为熟悉。2007年，陈潮先离开富士康集团进行自主创业，但与富士康集团一直保持良好的合作关系。2009年致尚科技创立起就与富士康集团进行合作，公司发展初期主要业务即为富士康集团及其供应链内企业提供精密加工及配套产品销售服务。

对于客户集中度较高的问题，致尚科技解释称，公司终端客户主要为日本知名企业N公司、索尼、Facebook等品牌商，直接客户主要为富士康集团、歌尔股份等制造服务企业，致尚科技生产的精密零部件产品通过富士康集团及歌尔股份等集成其他功能件后形成整机产品，并最终配套供应终端客户，由于下游制造服务企业及终端品牌商集中度较高，因此导致公司客户集中度较高。

其他大客户变动明显

除了富士康集团稳居第一大客户外，其他大客户报告期内变动明显。

具体来看，2018年致尚科技前五大客户分别是富士康集团、金致远、欧科电子、视源股份、歌尔股份。到了2019年，曾经位列第三大客户的欧科电子从前五大客户名单中消失，取而代之的是你我网络。致尚科技2019年对你我网络实现的销售收入为6720.18万元，占当期实现营业收入的比例为14.54%，仅次于富士康集团和金致远。

北京商报记者细读招股书发现，你我网络为致尚科技的关联方。致尚科技实控人陈潮先持有你我网络30.14%股权，为你我网络第一大股东，同时陈潮先还担任你我网络的董事职务。

2020年，曾在2018年、2019年稳居第二大客户的金致远以及上述所提的你我网络和歌尔股份均从致尚科技前五大客户名单中消失，欧科电子重新回到五大客户之列，与视源股份分别跃升为第二、第三大客户，第四、第五大客户为新增前五大客户，分别是安费诺及SENKO。其中安费诺与致尚科技合作时间较长，报告期内均属于公司前十大客户;SENKO是一家专注于汽车关联产品、通信及光通信、电子及电工等领域的全球知名跨国企业，致尚科技于2020年顺利成为SENKO合格供应商，主要向其销售光纤连接器产品。

证券市场评论人布娜新认为，公司客户集中度较高，尤其是对大客户依赖严重，会导致公司的抵御风险能力变脆弱，无论是大客户订单违约还是大客户订单减少都会带来不利影响，在未来会反映到企业营收和利润上。客户集中的公司面临的竞争环境也较为严峻，公司需要不断按照大客户要求提高生产效率和价格优势，防止大客户中断合作。

供应商集中度逐年上升

致尚科技还存在供应商集中度较高且集中度逐年上升的风险。招股书显示，随着终端客户需求的增长，报告期内致尚科技OEM外协采购规模增长，导致致尚科技供应商集中度不断提升。报告期内，致尚科技对前五大供应商采购金额占采购总额的比例分别为47.45%、62.35%和66.23%，集中度逐年上升。其中，对电连技术的采购金额逐年上升，且增幅较大。

2018年，致尚科技向电连技术的采购金额只有2323.42万元，占当期采购总额的7.73%;2019年，电连技术跃升为第一大供应商，采购金额上升至7128.43万元，占当期采购额的26.01%;2020年，致尚科技向已经成为第一大供应商的电连技术的采购金额进一步提高，采购金额翻了一番，高达1.43亿元，占当期采购总额的47.69%。

对此，致尚科技表示，对电连技术采购金额较高主要是受终端市场需求快速增长影响。为了充分满足下游客户的需求，同时受生产能力、资金实力等方面的制约，致尚科技委托电连技术提供滑轨产品的OEM加工服务。

招股书显示，致尚科技专注于精密电子零部件的研发和制造，致力于游戏机、VR/AR设备、专业音响为主的消费电子、通讯电子及汽车电子等零部件的研发、设计、生产和销售。

针对公司相关问题，北京商报记者致电致尚科技进行采访，但对方工作人员表示，“目前不太方便接受媒体采访”。

（北京商报记者董亮实习记者丁宁）