洽洽食品上市十年净利增长4.3倍 获华泰集团三次出手增持

近期股价有所回落，洽洽食品(002557.SZ)控股股东出手护盘。

根据增持方案，洽洽食品的控股股东华泰集团计划在未来六个月内耗资5000万元至1亿元增持公司股票。仅在6月16日当天，华泰集团就已经增持1500万元。

长江商报记者注意到，包括此次在内，洽洽食品上市十年间，共获得华泰集团三次出手增持，不过单次增持金额都不算高。按照本次增持金额下限计算，华泰集团累计增持金额约为1.27亿元。

华泰集团此时增持或与洽洽食品近期股价回调相关。在去年9月份股价一度冲高至71.17元之后，洽洽食品股价有所下跌。6月17日收盘，公司股价45.27元/股，当日上涨4.07%，较前述最高价回调36.4%。

不过，从基本面来看，作为国内炒货坚果行业领军品牌的洽洽食品，近年来通过产品升级和结构调整，保持了盈利能力的稳步提升。2020年，公司实现净利润8.05亿元，同比增长30.73%。相较于上市前一年即2010年的业绩，去年洽洽食品净利润整体增长429.6%。

2014年以来三次获控股股东增持

6月16日晚间，洽洽食品披露控股股东增持计划。公司控股股东华泰集团计划在6月16日起的6个月内，通过集中竞价、连续竞价和大宗交易等方式适时增持公司股份，增持金额不低于5000万元，不超过1亿元。

6月16日当天，华泰集团已通过集中竞价交易方式增持公司股份34.48万股，增持金额为1500.987万元。

截至6月16日，华泰集团持有洽洽食品2.11亿股，占公司总股本的41.64%。一季度末，华泰集团质押所持2200万股公司股份，占其所持公司股份总数的10.42%，占公司总股本的4.34%，质押比例较低。

对于本次增持，华泰集团表示主要是基于对公司未来持续稳定发展的信心以及公司价值的认可，提升投资者信心。

长江商报记者注意到，这也是洽洽食品上市十年来，第三次获得华泰集团增持。2014年5月9日，华泰集团首次在二级市场增持洽洽食品32.9万股，占公司总股本的0.097%，并计划在6个月内增持公司股份不超过2%，总股数不低于32.9万股。

截至2014年11月9日，华泰集团以16.16元/股的均价累计增持公司股份56.27万股，占公司总股本的0.17%。

2015年8月，华泰集团第二次抛出增持计划，拟继续增持公司股份不超过2%。在此轮增持中，华泰集团累计增持洽洽食品523.79万股，占公司总股本的1.033%，交易均价为12.87元/股。

长江商报记者粗略计算，按照本次增持金额下限5000万元计算，华泰集团在七年间合计耗资1.27亿元进行增持。

不过，在此期间，华泰集团也曾有过减持动作。2018年11月至12月，华泰集团通过可交换债券自愿换股、二级市场竞价交易，共计减持623.25万股，占公司总股本的1.23%。其中，因可交债自愿换股导致其持有公司无限售流通股减少344.53万股。

二级市场上，近两个月以来洽洽食品股价有所回落。去年9月份洽洽食品股价由年初的30元左右一度提升至71.17元，此后一直在65元左右徘徊。今年2月以来，公司股价有所下降，6月16日盘中下跌至43.16元。不过，受控股股东增持消息影响，6月17日收盘洽洽食品报45.27元/股，当日上涨4.07%，较九个月前的最高价回调36.4%。

坚果类产品收入贡献度接近18%

作为中国炒货坚果行业的领军品牌，洽洽食品成立至今已有20个年头。

上市十年间，洽洽食品的业绩曾经历几次波动，但整体保持向上提升趋势。2011年，上市首年的洽洽食品盈利首超2亿元，2013年小幅回落，2014年和2015年继续上升。2016年和2017年，在产品创新和结构调整下，公司增收不增利。直至2018年开始，洽洽食品重回业绩增长通道，并连续三年实现营收净利双增，且净利润增速远超营收。

2020年，洽洽食品实现营业收入52.89亿元、净利润8.05亿元，同比分别增长9.35%、30.73%，较2010年分别增长146.7%、429.6%。

今年第一季度，洽洽食品继续保持良好的业绩增长势头，实现营业收入13.79亿元，同比增长20.22%，净利润1.98亿元，同比增长32.7%。

从现金流上来看，洽洽食品的盈利质量较高。2014年以来，公司经营活动产生的现金流量净额连续七年均为净流入状态，今年一季度为2.73亿元，同比增长15.7%。

长江商报记者注意到，在疫情的影响下，休闲食品消费场景强化。洽洽食品近年来通过拓展产品品类、升级优化产品结果，使得公司各类业务收入都有不同程度增长。

年报显示，2020年洽洽食品来自于葵花子业务的收入37.25亿元，同比增长12.8%，占当期营收的比例为70.43%，仍为公司最主要的收入来源。不过，报告期内，公司的葵花子业务毛利率有所降低，同比减少1.65个百分点至33.35%。

同期，洽洽食品的坚果类产品实现收入9.5亿元，同比增长15.14%，占当期营收的比例为17.96%，毛利率则提升1.78个百分点至28.29%。

联合资信日前出具的评估报告显示，从产销率来看，2018年至2020年，洽洽食品的葵花子产销率分别为100.29%、100.06%、99.2%，坚果产品的产销率分别为88.75%、100.71%、95.99%，虽然去年两大产品的产销率较上年有所下降，但整体均处于较高水平。

值得一提的是，截至2020年末，洽洽食品主要在建项目为重庆厂扩建项目、滁州洽洽坚果休闲食品项目以及坚果分厂等多个项目，计划投资额为18.29亿元，预计2021年和2022年将分别投入资金5.29亿元和5.6亿元。

联合资信指出，公司在建工程尚需投资规模较大，存在一定资金支出压力。未来随着在建项目的完工投产，公司葵花子和坚果业务产能有望快速提升。但休闲食品市场竞争激烈，新产品层出不穷，若消费者偏好产生变化，或公司市场开发未达到预期，则存在产能无法消化的风险。(长江商报记者徐佳)