美迪西营收规模加速扩张 市值385.8亿飙升14倍机构持股近半

上市一年多，美迪西(688202.SH)业务突飞猛进。

今年上半年，美迪西业绩加速增长，实现营业收入4.85亿元，同比增长86.26%;净利润1.13亿元，同比增长142.29%，净利增速远超营收。并且公司新签订单金额10.26亿元，为今后扩张奠定基础。

美迪西成立于2004年，是一家专业的生物医药临床前综合研发服务CRO，累计为国内外超过1100家客户提供药物研发服务，2019年10月上市后，仅一年半时间新增客户501家，新增研发人员近千人，均将近翻番。

业绩的持续飙升，使得投资者涌入。长江商报记者注意到，其机构投资者从2019年年底持股65.79万股增至目前的1246.02万股，占流通股比例从5.21%增至50%左右。

同时美迪西股价从41.5元增至622.31元，市值从25.73亿元增至385.8亿元，增加约360亿元，增长约14倍。

营收规模加速扩张

受益于持续增长的国内外药物研发景气度，美迪西坚持同步提升研发服务能力和市场拓展能力，成效明显。

半年报显示，今年上半年美迪西实现营业收入4.85亿元，同比增长86.26%，净利润1.13亿元，同比增长142.29%。

近年来美迪西营收规模加速扩张。2018-2020年营收分别为3.25亿元、4.49亿元、6.66亿元，同比增30.35%、38.30%、48.19%，今年上半年增速增至86.26%，连续三年半加速增长。同时，今年上半年公司主营业务毛利率、净利率为45.67%、23.82%，较2019年上市时增加近十个百分点。

美迪西通过接受客户的委托，开展新药研究服务，并按照合同约定将研究成果和数据等资料移交给客户，向客户收取研究服务费来实现盈利。盈利模式包括全职人力工时结算模式、按服务成果结算模式。

今年上半年公司研发人员人均产值达到31.70万元，较上年同期提高8.53万元，较2020年下半年人均环比提高0.74万元，持续增加。

上市以来美迪西持续加大药物研发新技术的投入，推动市场订单保持高速增长。同时，公司继续深化国内商务拓展网络，加大海外商务团队建设。

今年上半年美迪西参与研发完成的新药项目已有38件通过NMPA批准进入临床试验，同比增加19件，有6件通过美国FDA批准进入临床试验，同比增加5件。

作为少数拥有符合国际临床前研究标准的综合性技术服务平台的临床前CRO企业之一，美迪西市场空间广阔。

2020年美迪西新签订单金额为13.07亿元，增长率为112.04%，来自于原有客户的新签订单金额占比为64.52%。今年上半年公司新签订单10.26亿元，新签订单增长率达93.64%。

一年半新增客户501家

持续高增长的客户需求为业绩增长提供保障，并反向拉动美迪西研发服务能力的提升。

美迪西成立于2004年，服务涵盖医药临床前新药研究的全过程，掌握集化合物合成、化合物活性筛选、结构生物学、药效学研究、药代动力学研究和临床前安全性评价研究等各领域的关键技术及评价模型。

2015年以来，美迪西参与研发完成的新药及仿制药项目已有165件通过CFDA/NMPA、美国FDA、澳大利亚药品管理局TGA的审批进入临床试验。截至今年上半年，其有32个在研项目，预计总投资合计1.51亿元，累计已投入0.85亿元。

在研究经验的累计下，目前美迪西拥有超过430种药效模型的成熟建模技术。特别是在肿瘤模型方面，系统性地建立了超过270种肿瘤模型，长期为武田制药等客户提供抗肿瘤药物研究服务。

公司相关客户包括恒瑞医药、扬子江药业、白云山集团、上海医药集团等国内著名大型药企，以及百奥泰、信达生物、微芯生物等众多新兴的知名创新生物医药技术企业，国际客户包括武田制药、强生制药、葛兰素史克等。

IPO时美迪西募资5.79亿元(扣除费用后)全部拥有创新药研究及补充流动资金，大大增加了公司的研究能力及资金实力，使得扩张加速。

上市以来，美迪西新增客户倍增。2020年其新增客户340家，今年上半年新增客户161家，仅上市后的一年半时间，就新增客户501家。而截至今年上半年，美迪西在十七年的发展过程中美迪西先后为国内外超过1100家客户提供药物研发服务，上市后新增客户占累计客户数的45.55%。

美迪西已为业务飞速扩张做好了准备，研发人员规模翻倍。截至报告期末，美迪西员工1970人，较2019年上市时的1001人将近翻番。其中，药学研究板块拥有研发人员302人，临床前研究服务研发人员602人。

研发实验室也在建设中。美迪西拥有7.38万平方米的研发实验室，其中已投入使用的实验室面积为4.76万平方米，正在建设的实验室面积为2.62万平方米。(长江商报记者李顺)