券商行业景气度持续提升 华林证券业绩爆冷三季度净利降逾八成

券商行业景气度持续提升，华林证券(002945.SZ)却意外爆冷。

三季报显示，今年前三季度，华林证券实现营业收入10.64亿元，同比下降7.67%;净利润4.81亿元同比下降27.2%。今年上半年，华林证券依旧取得了4.12亿元的净利润，同比增长44.93%，但第三季度公司营收净利润仅为2.86亿元、6843.57万元，同比下降50.54%、81.8%，拖累了整体业绩表现。

长江商报记者梳理发现，随着市场交投活跃度进一步提升，券商行业景气度升温。截至截至10月29日，已经发布三季报的50家券商中，37家净利润同比正增长，32家业绩增速超过10%，占比超过64%。

受三季度市场结构化走势影响，投资收益大幅下降则是造成华林证券业绩爆冷的主要原因。今年前三季度，公司投资收益为-7013.16万元，较上年同期的1.4亿元下降150%，其中第三季度的投资收益为-8935.11万元。

此外，自数月前官宣长江证券原副总裁、首席金融科技官韦洪波正式加盟之后，华林证券似乎更加坚定了数字化转型突围的决心，对于信息技术投入的力度大幅加强，造成了短期盈利水平承压。据公司介绍，截至9月末，公司信息技术投入约1.6亿元，其中三季度单季的信息技术投入近亿元。

六成上市券商净利润增速超过10%

今年三季度，市场交投活跃度进一步提升，股基交易额连续49个交易日突破万亿，拟设立北交所，注册制改革更进一程，推动券商行业景气度提升。

从上市券商已披露的三季报情况来看，券商业绩表现两极分化，恒者恒强趋势愈发明显。

据长江商报记者不完全统计，截至10月29日，已经发布三季报的50家券商中，37家净利润同比正增长，32家业绩增速超过10%，占比超过64%。

其中，净利润增速最高的分别为中原证券、国盛金控、太平洋，分别实现净利润4.97亿元、1.97亿元、3.4亿元，同比增长472.61%、345.91%、243.21%。

头部券商中，中金公司、中信证券、海通证券、国泰君安、华泰证券、招商证券分别实现营业收入216.9亿元、578.1亿元、348.4亿元、319.1亿元、269.1亿元、217.8亿元，同比增长29.08%、37.66%、23.31%、23.97%、10.57%、21.67%;净利润74.54亿元、176.5亿元、118.3亿元、116.4亿元、110.5亿元、85.01亿元，同比增长52.39%、39.37%、39.1%、29.97%、25%、16.92%，业绩增速均超过两位数。

而有着“券茅”之称东方财富再超预期，前三季度实现营业收入96.36亿元，同比增长62.07%;净利润62.34亿元，同比提升83.48%。

中航证券薄晓旭分析，随着重资产业务在券商营收中占比的增加，中小型券商更容易受到市场波动的冲击，而投研实力较强、资本实力雄厚的头部券商更为受益。

中银证券也指出，在财富管理大趋势和今年业绩分化的背景下，预计财富管理特色和龙头券商成长性和业绩稳定性更强，更易享受估值溢价。龙头券商综合融资服务能力更强，也有望重点受益于持续推进的资本市场改革。

但另一方面，也有13家上市券商前三季度净利润出现不同程度下滑，其中就包括头部券商中信建投，报告期内中信建投实现营业收入206.1亿元，同比增长29.96%;净利润72.58亿元，同比减少3.11%。

此外，前三季度净利润降幅超过10%的券商分别为山西证券、国海证券、华林证券、华鑫股份以及锦龙股份。

受市场行情影响投资收益大幅下滑

在率先披露三季报的券商中，华林证券突然爆冷令市场颇为意外。

长江商报记者注意到，近几年来随着资本市场改革不断深入，市场热度持续提升，作为中小券商的华林证券在大环境下盈利能力稳步增长。

2019年和2020年，华林证券分别实现营业收入10.11亿元、14.9亿元，同比增长0.98%、47.42%;净利润4.42亿元、8.12亿元，同比增长28.14%、83.96%。

今年上半年，华林证券表现依旧稳定，报告期内公司实现营业收入7.78亿元，同比增长35.45%;净利润4.12亿元，同比增长44.93%，其中第二季度净利润2.28亿元，同比增长93.18%。

但在第三季度，华林证券业绩大幅滑坡，单季度营收和净利润分别为2.86亿元、6843.57万元，同比分别减少50.54%、81.8%，环比二季度下降31%、70%，拖累公司前三季度营业收入和净利润分别下降7.67%、27.2%至10.64亿元、4.81亿元。

长江商报记者梳理发现，从收入端来看，由于前三季度承销业务增加，报告期内华林证券投资银行业务实现手续费净收入2.06亿元，同比增长77.04%，成为华林证券三季报中的闪光点。但同时，华林证券前三季度资产管理业务手续费净收入同比下降42.57%至2097.5万元。

投资收益则是公司利润下降的主要原因之一。因本期衍生品业务获利减少，前三季度华林证券投资收益由盈转亏，为-7013.16万元，较上年同期的1.4亿元下降150%。今年上半年，公司投资收益为1921.95万元，同比增长10.75%，以此推算第三季度华林证券的投资收益为-8935.11万元。

“报告期内公司投资收益亏损主要是受到国内股票市场的结构性行情影响、衍生品业务获利减少所致，公司已对相关投资进行结算，虽然影响了报告期内的财务业绩，但是，此举将有利于公司把握调整投资组合的机会，为四季度轻装上阵做好准备。”华林证券在公开平台上解释。

此外，由于自营股票和衍生品公允价值波动，前三季度华林证券公允价值变动收益9476.95万元，较上年同期的2.28亿元下降58.44%。

与此同时，在支出端，前三季度华林证券业务及管理费5.3亿元，同比增长32.63%。华林证券介绍，为更好推进该公司科技金融战略转型，持续加大了信息技术投入和科技人才引进，截至今年9月末，该公司信息技术投入约1.6亿元，其中三季度单季的信息技术投入近亿元。

值得一提的是，今年6月份，长江证券原副总裁、首席金融科技官韦洪波正式加盟华林证券，出任公司总裁、执委会主任委员。彼时，华林证券实控人、董事长林立首次致信全体员工，坚定互联网战略转型的决心。

8月份，华林证券全面升级公司组织架构，形成职能管控线、科技金融线和传统业务线三线管理模式，旨在推动公司互联网战略转型，提高业务运转效率。(长江商报记者 蔡嘉)