农商行定增不断 信用分层在中小银行之间更加明显

刚刚过去的11月，又有多家银行启动定增“补血”计划。其中，部分农商行在定向发行股份的同时，还要求认购股份的投资人购买不良资产。

这种方案是否合理，能否达到化解风险的目的?

刚刚过去的11月，有11家中小银行在证监会网站披露定向发行计划书。值得注意的是，这11家中小银行均为农商行，包括1家上市银行——吉林九台农村商业银行。

从地域来看，安徽省和广西各有3家农商行定增补充资本，山东省、湖南省、浙江省、广东省、吉林省各有1家农商行发布定增计划。

农商行定增不断

近日，证监会网站披露的定向发行书显示，九台农商行拟定向发行2亿至4亿股内资股及1.518亿股H股。

具体来看，内资股方面，根据九台农商行股东大会的相关授权，九台农商行确定本次内资股定向发行价格不低于3.98元/股，不高于4.10元/股。本次定向发行的股份数量为2亿至4亿股，约占本次定向发行完成后九台农商行内资股股数的5.08%至9.68%。实际发行数量以监管机构批复为准。本次定向发行将采用向不超过10名特定对象非公开定向发行股票的方式进行。

H股方面，九台农商行的定向发行说明书显示，本次非公开发行H股股份数量不超过1.518亿股。实际发行数量根据相关监管机构对发行方案的审批情况、市场情况及本行实际情况决定。本次非公开发行H股的发行对象应具有认购本行H股股份的资格，发行对象数量为10名(含)以内，具体发行对象根据市场情况及本行情况决定。

募集资金用途方面，九台农商行表示，本次定向发行募集的资金在扣除相关发行费用后的净额将全部用于补充该行核心一级资本。

据了解，九台农商行前身是九台农村信用合作联社。2008年12月，正式改制为农商银行。2017年1月12日，九台农商行在港交所主板上市交易，成为第二家成功登陆H股的内地农商银行，也是东北地区首家在香港上市的农商银行。

调查发现，不仅11月发布定增计划的都是农商行，今年以来，在证监会网站发布定增计划的银行大多数为农商行。

如何看待农商行频频通过定向增发补充资本?国家金融与发展实验室副主任曾刚表示，一方面，因为农商行增长空间潜力还挺大，保持增长速度靠利润留存的积累可能满足不了核心一级资本的需求，所以需要通过定增的方式来进行核心一级资本的补充;另一方面，从市场来看，农商行其实估值还不错，成长性好，市场给了一些溢价，用定增的方式补充核心一级资本的意愿比大型银行要强一些。

招联金融首席研究员董希淼认为，这还反映出农商行资本补充渠道比较狭窄的问题。

“尽管这两年监管部门强调拓展中小银行资本补充渠道，如创新资本补充工具，优先股也降低了一些门槛，但这些新的资本补充工具农商行很难用到。不仅如此，原来一些农商行常用的资本补充资本工具，比如二级资本债也面临新的困难。包商银行事件之后，信用分层在中小银行之间更加明显。”董希淼解释称。

董希淼表示，对农商行来说，在资本压力补充比较大的情况下，要探索发展轻资本业务，比如零售业务、财务管理业务。

“一些农商行发展比较粗放，农商行一定要有减少资本消耗的理念。在资本约束加大的情况下，资本是很宝贵的资源，业务发展不光是要有存款，也要有资本。对于农商行来说，一定要深刻认识到这个问题。”董希淼称。

7家农商行定增搭售不良

此外，中小银行定增搭售不良持续常态化。

11月，7家农商行的定向发行书显示，定增的同时搭售一定的不良资产。这7家农商行为：山东荣成农商银行、广西罗城农商银行、广西东兴农商银行、湖南邵阳农商银行、安徽铜陵农商银行、广东蕉岭农商银行、广西隆安农商银行。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华认为，部分银行通过定增搭售不良资产方式，反映部分中小银行补充资本，不良处置压力大、渠道少，监管达标压力大等，希望通过定增搭售不良方式，补充资本同时，尽快处置不良资产，以达到资本充足率和不良率等达到监管要求。短期看，这种方式有助于部分银行快速补充资本和不良资产处置，但这种处置方式，不良资产风险仍在金融体系内累积;但从中长期看，治本之策需要这部分加快银行完善内部治理，提升风险与经营能力，增强自身造血能力。

董希淼表示，银行定增加入认购不良资产选项，拓宽了中小银行不良资产处置的渠道和方式。商业银行一方面要采取多种措施加快存量不良资产的处置;另一方面要坚持标准，严格把关，严控新的不良资产产生。监管部门要继续采取针对性措施，支持商业银行尤其是中小银行多渠道、高效率地处置不良资产。 (陈佩珍)