中远海控全年净利预增8倍月赚74亿 股价已大幅回落

来源: 长江商报

四季度环比少赚88亿

中远海控一年大赚,得益于抓住了千载难逢的机会。市场关注的是,公司持续盈利能否持续。

针对2021年度十分光鲜的经营业绩,中远海控解释称,2021年,在疫情反复、需求增长、供给有限等多重因素影响下,全球物流供应链持续受到港口拥堵、集装箱短缺、内陆运输迟滞等复杂局面的挑战和冲击,集装箱运输供求关系持续紧张。中国出口集装箱运价综合指数(CCFI)均值为2615.54点,同比增长165.69%。公司克服全球疫情等多重因素叠加影响,积极融入国内国际双循环建设,充分发挥集装箱物流供应链的支撑作用,通过稳运力、保供箱、优服务等措施全力保障全球运输服务。

2021年,公司预计集装箱航运业务的货运量(标准箱)约2691.2万标准箱,同比增加约56.75万标准箱。

综上所述,量价齐升,导致中远海控经营业绩暴增。

全球航运业务具有较为明显的周期,中远海控业绩未来能否继续爆发,存在较大的不确定

中远海控的前身是中国远洋,成立于2005年,成立之时,正值国际航运的景气度高涨,中国远洋也以漂亮的业绩撬开A股市场大门,于2007年6月26日在上交所主板挂牌上市。

然而,席卷全球的2008年金融危机,导致国际航运从高山跌入谷底。全球航运市场的衰退、萧条,让中国远洋难以支撑。2009年、2011年、2012年,公司分别亏损75.41亿元、104.49亿元、95.59亿元,2016年,其再度亏损99.06亿元。

从2016年开始,全球航运市场大洗牌,中国远洋重组,变更为中远海控,剥离干散货运输业务,聚焦集运业务,运力大幅提升。随着全球航运业务集中度提升,行业竞争格局基本稳定,中远海控的盈利能力有所回升,逐步摆脱了靠补贴为生的困境。

2021年的大赚与曾经的巨亏形成巨大反差,这就是航运业务周期作祟。回望10多年的历史,全球航运业务的周期波动是难以规避的黑天鹅。目前,航运业长达一年多的高景气周期,是因疫情而延长。

在低景气周期,航运企业日子极其艰难,从中远海控的股权融资与分红就可管窥。

2007年、2008年,高景气周期,中远海控相继派发现金红利18.39亿元、29.63亿元,2009年陷入亏损而中断分红。2010年,公司盈利67.61亿元,分红9.19亿元,此后,公司长达10年未分红。

值得一提的是,尽管中远海控目前仍然处于高景气周期,但在去年四季度,盈利能力已有下降迹象。

根据年度业绩预告及三季报,去年四季度,中远海控预计盈利216.90亿元,环比三季度减少约88亿元,下降幅度为28.87%。

二级市场上,去年7月8日开始,中远海控的股价高位回落。到今年1月25日,其股价为16.58元/股,累计跌幅超过30%。

与之对应的市值,1月25日为2615亿元,较去年7月7日的5347.67亿元减少约2700亿元。(长江商报记者明鸿泽)

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