永泰能源(600157.SH)半年报：2019年上半年扣非净利润同比增长3.88亿元

来源：永泰能源

8月29日晚间，永泰能源(600157.SH)披露2019年半年度报告，永泰能源2019年上半年实现营业收入96.84亿元，净利润9,100.11万元，虽同比出现下滑，但扣除非经常性损益归属母公司净利润为3,906.71万元，比上年同期增加约38,763.34万元，公司主营业务正逐步回暖。

永泰能源成立于1992年，为A股最大的综合能源民营上市企业。主营业务涉及电力、煤炭、石化三大板块。截至目前，所属电力总装机容量1244万千瓦，达到国内中等电力企业规模。拥有优质煤炭资源储量总计38.52亿吨，现有在产的主焦煤及配焦煤煤矿总产能规模为975万吨/年，所属煤炭企业规模已达到国内大型煤炭企业规模。

公司现有主营业务经营稳定

永泰能源旗下煤炭、电力、石化为三大支柱业务板块，从半年度报告内容来看，虽营业收入受外部因素影响略有下滑，但总体上看，2019年上半年公司主营业务相对稳定。公司2019年上半年电力板块实现营业收入51.99亿元，同比增长9.6%，毛利率22.33%，同比增加9.49个百分点;2019年上半年煤炭板块实现营业收入28.14亿元，同比略降11.58%，毛利率58.41%，同比略降2.34个百分点。公司电力和煤炭业务出现小幅波动，但总体上保持了稳定。

债务重组方案的出台将加速化解公司债务风险 提升公司业绩

自2018年7月公司发生债务问题以来，在债委会及监管部门统一指导下，公司通过稳定企业生产经营、加快资产处置、积极推进债务重组等多种措施，多渠道筹措资金，共同化解债务风险，确保了公司生产经营稳定、管理团队及员工队伍稳定、经营现金流稳定、金融债务关系稳定。没有出现非正常停顿、歇业情况，公司重大建设项目有序推进，为后续公司债务问题的妥善化解提供了基础和保障。

2019年7月19日的债委会主席团会议纪要明确：债委会主席团会议一致通过永泰能源债务重组初步方案，按照市场化、法治化原则，通过实施债转股、债权延期、降低企业财务成本等措施帮助企业降杠杆，结合非核心资产处置变现，调整企业资产负债率至合理水平;为有力支持实体经济和民营经济发展，主席团成员一致同意将永泰能源贷款利率降息至基准利率水平左右。

目前公司和债委会已与永泰能源主要债权人沟通，债务重组方案整体思路获得大多数已沟通债权人认可。

业务人士表示，上述债务重组方案实施后，将快速有效解决公司当前面临的流动性困难，大幅降低杠杆，节约财务费用，优化融资结构，增强公司资本实力与防范财务风险的能力，为公司长期健康持续的发展奠定基础。国泰君安证券认为：永泰能源债务重组的顺利落实将推动财务费用大幅下降，据测算，年化财务费用有望减少约11.4亿元。此外，若后续债转股可取得进一步进展，财务费用将进一步下降。

优质产能陆续释放 助力公司未来业绩持续向好

煤炭板块方面，永泰能源所属的煤矿及煤炭资源主要分布在山西、陕西、新疆、内蒙古和澳洲境内。目前，永泰能源的煤炭资源储量38.52亿吨，其中：优质焦煤保有储量9.31亿吨，可以确保1000万吨焦煤稳产30年以上，优质动力煤资源保有储量29.21亿吨。未来5年，永泰能源还将主要建设亿华矿业海则滩煤矿(规划生产能力为600万吨/年)和澳洲莫兰煤矿等项目，建成投产后产能有望达到1900万吨/年。

电力板块方面，公司电厂主要集中在江苏以及河南地区。目前公司正在运营的发电装机容量812万千瓦，在建装机容量280万千瓦，施工准备阶段装机容量20万千瓦，规划建设装机容量132万千瓦，总装机容量1,244万千瓦。国投南阳电厂和华兴电力二期项目目前在建装机容量280万千瓦，预计今明两年陆续投产，届时，公司发电量将有望得到进一步提升。

石化板块方面，地处粤港澳大湾区华瀛石化项目今年7月3日已获得惠州市交通运输局同意试运行经营批复意见，预计将于今年9月初投入试运营。届时，项目将建成1座30万吨级和3座2万吨级油品码头，达产后将形成2000万吨/年码头吞吐能力、1000万吨/年油品动态仓储能力，成为全国大型的民营油品仓储及保税油库之一，具有极强的竞争优势。

业内人士表示，永泰能源目前主营业务和各项经营保持稳定，趋势向好，随着债务重组方案的落地，公司负债规模将大幅降低，融资结构将得到优化，资本实力将得到增强，财务费用将大幅节约，经营业绩将有效提升;随着上述优质项目的陆续投产，公司业绩将逐步释放，盈利能力还将进一步提升，可持续发展能力还将进一步增强。

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