振华股份三大铬盐产品产销率超95% 研发费用两年增长87.58%

作为老牌铬盐生产企业，振华股份(603067.SH)近年来产销量增长强劲，经营性现金流充足，财务费用逐年下降。

振华股份由原黄石振华化工有限公司整体股份制改造而来，始建于上世纪六十年代，是长江以南唯一的国家重点铬盐生产骨干企业、全国铬盐三强之一，同时也是最早一家拥有无钙焙烧自主知识产权的生产企业。

长江商报记者发现，近年来振华股份的产销量较大增长，公司的铬的氧化物、重铬酸盐、铬的硫酸盐产销率均超过95%，同时公司的营业收入和净利润双增长，经营性现金流常年大幅流入，财务费用连续四年半大幅下降，截至今年上半年公司的财务费用为-12.03万元，较上年同期下降157.44%。

业绩增长迅速，源于振华股份对研发的重视，去年公司的研发费用为5087.85万元，两年增长了87.58%，同时大力推进铬渣及含铬副产物商品化进程，铬渣通过干法解毒后作为炼铁厂的原料，精制元明粉、硫化钠、超细氢氧化铝、精制硝酸钠、氯化钠等技术的成功产业化实现资源的综合利用。

财务费用四年半下降

9月24日，振华股份公告拟以自有资金设立全资子公司旌达科技，注册资本人民币1000万元，经营范围主要为环保技术研发、节能技术推广服务、物联网技术服务、仓储服务(不含危险品)、钢结构制作及安装。

公司公告中称，设立旌达科技是出于公司的长远发展和战略布局考虑，有利于提升公司的市场开发能力和服务能力，拓展公司业务、提供新的发展空间，从而促进公司进一步实现产业升级。

振华股份此前并未有并购资本运作，而从今年开始先后投资子公司或源于公司主业增长强劲的底气。

2016-2018年振华股份的营业收入分别为8.75亿元、11.85亿元、14.05亿元，分别较上年同比增长12.64%、35.56%、18.51%，同期净利润分别为7966.08万元、1亿元、1.46亿元，分别较上年同比增长27.48%、25.69%、45.98%。

今年一季度公司进行了年度设备检修工作，同时进行了大窑脱氮等改造工作，虽然影响了一季度的产量和利润，一季度净利仅2527.93万元，同比大减45.49%，但改造完成后公司净利大增到9319.19万元，较上年同比增长4.16%，已与2017年全年净利润相当。

同时，振华股份现金流强劲，除了2017年略有流出外，公司经营性现金流常年均大幅流入，2018年和2019年上半年经营活动产生的现金流量净额分别流入8135.28万元、3991.30万元。

振华股份财务费用也逐年下降，2015-2019年上半年公司的财务费用分别为1584.25万元、986.90万元、415.89万元、71.77万元、-12.03万元，分别同比下降14.65%、37.71%、57.86%、82.74%、157.44%。

研发费用两年增长87.58%

振华股份主营铬盐系列产品的研发、制造与销售，主要生产红矾钠、红矾钾、铬酸酐、氧化铬绿、碱式硫酸铬等铬盐产品。

公司资料显示，铬盐产品主要应用于表面处理、医药、催化剂、石油天然气开采、航天军工等行业，作为重要的无机化工产品，近三十年来国内对铬盐产品的需求稳步增长，中国已成为全球最大的铬盐生产和消费国家，而目前公司为铬盐行业综合竞争力最强的企业，铬盐的生产规模、技术水平、产品质量、市场占有率均处于国内龙头地位。

长江商报记者通过同花顺发现，近年来，振华股份的产销量均有较大增长，2018年公司的铬的氧化物、重铬酸盐、铬的硫酸盐产量分别为4.24万吨、3.09万吨、0.8万吨，销量分别为4.3万吨、3.12万吨、0.61万吨，到了今年上半年除重铬酸盐产量有所下滑外，公司的铬的氧化物、铬的硫酸盐产量分别为2.22万吨、0.46万吨，较去年上半年分别同比上涨7.25%、21.05%，同期销量分别为2.11万吨、0.52万吨，分别增长1.93%、67.74%，上半年公司的铬的氧化物、重铬酸盐、铬的硫酸盐产品产销率分别为95.05%、98.53%、113.04%，从产量和销量情况来看公司的产品几乎是即产即销。

销量增长强劲市场认可度高与公司注重研发密不可分。2016年-2018年公司的研发费用分别为2712.31万元、3869.60万元、5087.85万元，两年增长了87.58%，截至目前公司创建了湖北省认证的企业技术中心、湖北省铬盐工程技术研究中心、铬盐清洁生产技术湖北省工程实验室、湖北省博士后创新实践基地和院士专家工作站共5个创新平台，2019年上半年公司申请发明专利共3项均被受理，截至报告期末已累计申报专利37项。

近年来，振华股份维生素K3、元明粉、超细氢氧化铝等产品也抓住了市场机遇，铬盐行业全产业链布局正在形成，巩固了行业龙头地位，同时公司大力推进铬渣及含铬副产物商品化进程，铬渣通过干法解毒后作为炼铁厂的原料，精制元明粉、硫化钠、超细氢氧化铝、精制硝酸钠、氯化钠等技术成功产业化实现资源的综合利用。