本土FPC领军企业弘信电子(300657.SZ)预计前9月盈利1.6亿

本土FPC领军企业弘信电子(300657.SZ)展现出行业领头羊之势。

成立于2003年的弘信电子是FPC(柔性印制电路板)行业老牌企业，深度进行行业布局，随着其业务向多个战略领域有效渗透，竞争力逐步凸显。

10月7日晚，弘信电子发布三季报业绩预告称，预计其前三季度实现净利润(归属于上市公司股东的净利润，下同)为1.36亿元至1.62亿元，同比变动幅度为55%—85%。

公司解释，行业需求进一步向高端FPC供应商集中，公司作为内资最重要的柔性线路板头部供应商之一，其产品得到了诸多头部客户青睐。

弘信电子多次在财报中提及客户优势。公司产品通过显示模组、触控模组、指纹识别模组等间接或直接用于华为、小米、OPPO、vivo 等智能手机及车载、 工控等众多领域，随着客户群扩大，公司还将形成与外资、中国台湾企业差异化的客户优势。

研发也是弘信电子的一大优势。其称，通过自主研发，公司掌握了行业内领先的高精密制造技术及迭层技术等先进技术。近年来，公司研发投入年均复合增长率超过30%，今年上半年为0.46亿元，同比增长31%。

国盛证券研报称，伴随PCB产业转移之势，FPC国产化已是定局，历经曲折后，弘信电子重回行业领头羊之势已显。

不过，令人有些意外的是，去年以来，弘信电子的创投等股东频频减持。

上市后业绩持续高增长

弘信电子的经营业绩再度上扬。

今年上半年，弘信电子实现营业收入11.86亿元，较去年同期的10.59亿元增长11.97%，对应的净利润0.72亿元，去年同期为0.44亿元，同比增长幅度为65.52%，扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)0.59亿元，较上年同期的0.13亿元增长了355.18%。

前晚，公司发布了前三季度业绩预告，显示其净利润变动区间1.36亿元至1.62亿元，去年同期为8775.29万元，变动幅度为55%—85%。其中，三季度净利润变动区间为6843.81万元—8168.42万元，去年同期为4415.36万元，同比变动幅度为55%—85%。

对此，弘信电子进行了解释。其称，随着公司FPC业务向多个战略领域有效渗透，公司卷对卷产线的品质、成本、效率等竞争优势进一步凸显。同时，行业需求进一步向高端FPC供应商集中，公司作为内资最重要的柔性线路板头部供应商之一，得到了诸多头部客户的青睐，使得公司出货量持续增长，持续保持盈利能力及利润高增长态势。

公司还表示，伴随着5G换机潮、5G单机FPC用量提升、OLED柔性屏占比提升、FPC国产替代进程加速、车载FPC需求快速涌现等市场重大机遇的爆发，公司重要战略发展机遇已来临。随着公司4:3:3市场战略布局的逐步落地，以及厦门、荆门、鹰潭多个产能基地迅速释放产能，公司力争以最短时间成长为国际FPC领军企业。

不过，前三季度，公司扣非净利润同比增长速度半年度有所放缓。前三季度，公司扣非净利润7755.70万元至1.04亿元，同比增长率为67.14%至123.88%。公司解释称，三季度，核心最终客户二季度突发状况，大幅削减订单，导致公司7、8月订单饱和度受一定影响，公司在季度内一次性全部计提弘信华印累积的递延所得税，影响扣非后净利润1209.15万元。

弘信电子于2017年5月23日登陆创业板，今年是第三个年头。2017年、2018年，其实现的营业收入分别为14.78亿元、22.49亿元，同比增长40.96%、52.21%，净利润为0.72亿元、1.18亿元，增幅分别为59.33%、63.17%。

国盛证券研报称，去年一季度，受手机行业向全面屏切换影响，弘信电子的营业收入和净利润双双走低。去年二季度，公司积极拓展客户，改善管理方式，让公司重新回到了FPC行业领头羊的正轨之上。其预计，随着FPC在消费电子渗透率提升、汽车电子化加速，弘信电子在FPC行业的领头羊之势将更为稳固。

16年专攻FPC瞄准世界龙头

弘信电子盈利能力持续快速提升，与其持续专注、专业成就的行业领先直接相关。

2003年9月8日，弘信电子在福建厦门成立。16年来，公司专心、专注于FPC的研发、设计、制造和销售。公司的发展方向为，致力于高精密度、高难度电路板及相关元器件的研究和制造，致力于技术密集型、智力密集型的专家型企业，致力于成为柔性电路板行业全球领先企业。

弘信电子在财报中称，公司历来重视技术研发，尤其是对新材料、新技术、新设备的研发，在FPC业内形成了深厚的技术积累。通过自主研发，公司掌握了行业内领先的高精密制造技术及迭层技术等先进技术，且在设备自主研发、MES等信息系统建设、产品前沿应用领域研发方面形成了独特竞争优势。

截至今年6月底，公司已获得授权发明专利31项、实用新型专利107项、软件著作权39项，正在申请中的发明专利41项、实用新型专利14项、软件著作权1项。

在研发投入方面，2016年至2018年，其研发投入金额分别为0.40亿元、0.64亿元、0.84亿元，2017年、2018年的增幅为60.41%、31.57%。今年上半年，其研发投入为0.46亿元，较去年同期增长31%。

近三年，公司研发人员数量分别为343人、419人、439人，占公司当期员工总数的比例均超过10%。

借助技术与创新，弘信电子做到了行业领先，其付出的成本也不菲。近年来，公司资产负债率持续走高，去年底为75.69%，今年6月底微降至74.25%。当然，具体从资产与债务看，公司偿债压力并不大。

二级市场上，弘信电子走势较为强劲，尤其是今年以来。以后复权价计算，去年底为29.67元/股，昨日收报67.09元/股，年内股价早已翻倍。(长江商报沈右荣)