熊猫金控22亿豪赌金融成空壳 赵伟平的难了局

是非成败转头空!

誓言不成功便成仁的资本老手赵伟平一语成谶，4年之后，其誓将金融转型进行到底已然变成一个天大的笑话。

英语教师出身、辞去公职下海创业，赵伟平发家于烟花。2006年，其以1.53亿元成本通过受让股份成为熊猫金控(600599.SH)(时名浏阳花炮)实控人。

担任北京奥运会、上海世博会等盛会烟花燃放总指挥，赵伟平也曾风光一时。

然而，光彩夺目的烟花易冷，赵伟平也不甘寂寞。

2014年开始，随着互联网金融野蛮兴起，赵伟平就一头扎了进去，收购你我贷、设立熊猫小贷、熊猫支付、银湖网等，合计耗资接近22亿元 ，熊猫烟花也更名为熊猫金控。

此后，赵伟平相继推动熊猫金控跨界影视娱乐、新能源等多个热门领域，但均无功而返，只有互联网金融持续至今。

然而，随着网贷行业自身问题日益显露，加上监管趋严，赵伟平危机随之爆发。如今，银湖网已被警方立案调查。

其实，从去年开始，熊猫金控就在不断剥离互联网金融资产，仅剩传统的烟花资产。

转型4年有余，熊猫金控自去年至今持续亏损，全国各地陆续禁鞭，营业收入暴降，赵伟平所持公司股权全被质押，股价暴跌。

面对一个空壳上市公司，深陷泥潭的赵伟平还有翻身的资本吗?

一纸公告彻底击碎转型梦

赵伟平4年多的金融转型梦被一纸公告彻底击碎。

数月传言终于被证实。10月9日，熊猫金控发布公告称，公司近日得知，全资子公司银湖网络科技有限公司(简称银湖网)已被北京市公安局东城分局经侦支队立案。截至公告之日，公司及银湖网尚未收到相关部门出具的与银湖网被立案有关的法律文件。

其实，早在今年6月，就有媒体报道称银湖网已被警方立案，但被熊猫金控发布澄清公告予以否认。

银湖网一直承载着熊猫金控实控人赵伟平转型金融梦想。上述公告，彻底宣告了赵伟平金融转型梦的破灭。

去年以来，随着监管加强，野蛮生长的互联网金融行业问题爆发，平台爆雷潮起。从去年9月开始，赵伟平一直试图将熊猫金库、银湖网从熊猫金库剥离。其中，银湖网100%股权原本计划转让给实控人赵伟平，交易对价2.19亿元，但截至目前，银湖网的剥离工作仍未能成行。

银湖网成立于2014年7月，注册资金2亿元。银湖网官网显示，截至今年2月28日日，平台累计借贷金额为81.46亿元，已退出49.26亿元，剩余存量出借本金32.2亿元。

早在去年8月底，赵伟平就在直播中，承认旗下互金平台熊猫金库及银湖网出现了挤兑以及逾期问题，预计会在两年内完成兑付。随后，公司遭证监会责令公开说明，证监会直指公司存在信披违规的问题，要求补充披露银湖网、熊猫金库的相关情况，并对赵伟平进行立案调查。

熊猫金控曾回复称，旗下平台流动性和信用风险在可控范围内，已采取措施。同时，赵伟平也曾多次表示愿意为出借用户“兜底”。

从今年三月开始，银湖网的业务基本陷入停滞。

财报显示，今年上半年，银湖网实现营业收入344.13万元，亏损3930.47万元。

随着熊猫金控公告银湖网被警方立案调查，二级市场熊猫金控股价连续跌停。至10月11日，其股价跌至10.21元/股，市值两天蒸发约4亿元。

22亿豪赌的金融转型局

银湖网被立案调查标志着赵伟平金融转型的惨败，而4年前，其砸下22亿元之时，堪称是豪情万丈。

虽然是一名英语教师出身，赵伟平却深谙资本运作之术。2006年，其以1.53亿元成本从浏阳市财政局手中收购ST花炮(熊猫烟花的前身)3567.8万股股权，成为公司实际控制人。

两年后的2008年，所持股权解禁，赵伟平先后14次减持熊猫烟花股份，成功套现约7亿元，持股比从52.39%降至27.39%。扣除1.53亿元入主成本，短短两年，赵伟平暴赚5.5亿元，包括所剩熊猫烟花27.39%股权及其控制权。

如此漂亮的资本运作手法堪称惊艳，赵伟平藉此闻名资本市场。

2008年北京奥运会、2010年上海世博会及广州亚运会，赵伟平以烟花燃放总指挥登场，一时风光无限。

然而，随着环保治理加强，全国各地陆续禁鞭，主营烟花的熊猫烟花遇到了发展瓶颈。

在互联网金融火热兴起之时，赵伟平毫不犹豫地推动公司熊猫烟花转型，全力以赴进军互联网金融。

2014年7月，熊猫烟花斥资亿元设立银湖网，次年增资至2亿元。2015年，宣告支付15亿元现金收购上海你我贷公司51%股权。当年3月，公司在一周之内密集宣布设立熊猫金融信息、熊猫众筹、熊猫小贷、熊猫网络支付和熊猫科技投资五家公司，耗资达5.5亿元。

上述投资合计达21.50亿元。在市场看来，几乎在一夜之间，赵伟平将未来豪赌在了互联网金融之上，并将公司更名为熊猫金控。

面对媒体，赵伟平也曾豪言“什么赚钱做什么”。彼时，在他心里，互联网金融无疑是最赚钱的行当。

互联网金融业务似乎有些小起色，曾给熊猫金控带来了不菲收入。2017年、2018年，公司资本管理分部业务收入2.48亿元、1.83亿元，占公司营业收入的72.27%、64.49%，毛利率分别高达92.12%、94.01%。

乘着市场热点东风，熊猫金控的股价也曾一飞冲天，最高达58.99元/股，较其转型前不到9元/股暴涨5倍以上，市值一度高达98亿元，赵伟平持股市值接近30亿元。

只是，形势突变，互联网金融自身的问题爆发，赵伟平的豪赌结局难逃凄凉之景。至上周五，公司市值仅为17亿元，赵伟平的持股市值缩水至4.64亿元。

赵伟平的难了局

金融转型惨败，赵伟平要想顺利脱身绝非易事。

除了银湖网、熊猫金库等平台兑付远未到了结之时，不知道赵伟平究竟有没有能力兑付，在上市公司层面，赵伟平也面临着巨大的难题。

如今的熊猫金控，如果彻底剥离银湖网，仅剩下传统的烟花资产及互联网小贷资产，有迹象表明，互联网小贷资产也可能成为剥离对象。

显然，在全国各地陆续禁止燃放烟花鞭炮的情况下，烟花业务盈利能力已经大不如前。

2017年、2018年，公司烟花业务收入为0.85亿元、1.01亿元，毛利率为30.06%、24.87%。今年上半年，烟花业务收入为0.79亿元，较去年同期的0.62亿元略有增长，仍处于低位徘徊。

从现金流方面看，今年上半年，公司经营现金流净额为—500.92万元，虽然同比大增96%，但仍然净流出。同时，公司投资活动现金流流出仅0.14亿元，流入3.40亿元，净额为3.25亿元，表明公司千方百计处置资产回流资金。公司筹资活动现金流净额为—0.54亿元，表明公司筹资能力基本丧失。

这些数据表明，熊猫金控已经沦为空壳。

其实，自从2006年以来，赵伟平掌控的熊猫金控一直在为“求活”挣扎。2006年至2017年，公司净利润长期处于亏损边缘，期间，多个年度扣除非经常性损益的净利润为亏损。即便是转型之后的最好年度，2016年，净利润也只有0.21亿元。

或已预感到互联网金融的危机来临，去年，赵伟平推动熊猫金控跨界新能源等行业，出售手中的莱商银行股权，拟以11.55亿元现金收购欧贝黎电力55%的股权。遗憾的是，再度转型计划告吹。

早前，赵伟平曾计划追热点跨界影视，以5.5亿元估值定增收购华海时代影业传媒有限公司100%股权，最终也以失败告终。

转型屡败，熊猫金控沦为空壳，赵伟平几乎深陷绝境。

早在去年7月，赵伟平直接以及通过万载县银河湾投资有限公司、银河湾国际投资有限公司合计持有熊猫金控0.74亿股(占公司总股本的44.59%)股权全被质押融资，彼时股价为15.50元/股左右。如今，股价跌至10.21元/股，如果股价继续大跌，赵伟平将面临质押爆仓风险。(魏度)