《哪吒》逆天却难救主？光线传媒前三季度净利11.09亿元同比降50%

大河报·大河财立方记者 贾永标

参与投资发行14部电影，总票房接近100亿，这是光线传媒前三季度交出的电影从业成绩单。

但令人费解的是，尽管该公司参与投资发行的《哪吒之魔童降世》(以下简称《哪吒》)《我和我的祖国》等影片堪称年度爆款，光线传媒前三季度归属于上市公司股东的净利润却出现了同比下降。

10月24日晚间，光线传媒发布三季报并披露，公司2019年前三季度实现营业收入24.61亿元，同比增长91.47%;净利润11.09亿元，同比下降51.46%。

《哪吒》爆红难挡净利下跌

“若命运不公，就和它斗到底。”影片《哪吒》的这句台词，不仅成了哪吒本人的写照，亦影射出了该影片为发行公司业绩做出的努力。

大河报·大河财立方记者在中国票房网上查询发现，截至10月24日晚间，《哪吒》的实时票房已经达到了49.7亿元人民币，超越《流浪地球》成为内地电影总票房排行榜第二名。

如此出色的表现，直接助力光线传媒第三季度财务报表的强势起飞。公告显示，光线传媒第三季度净利润10.04亿元，同比增长463.33%。光线传媒亦在公告中直言，公司电影业务利润较上年同期大幅增加，主要是报告期内出品、发行的《哪吒》等影片取得了优异的票房成绩，电影业务收入增加所致。

不过总体来看，哪吒虽然创造了不少奇迹，仍然难以掩盖光线传媒前三季度业绩同比下降51.46%的颓势。从财务数据来看，如果没有《哪吒》等爆红电影的出现，上半年光线传媒的净利润仅为1.05亿元，足见该电影对其营收的贡献占比。

对此光线传媒解释称，报告期内公司确认了《八分钟的温暖》《逆流而上的你》《听雪楼》《遇见幸福》的电视剧投资、发行收入，电视剧业务利润较上年出现了同期下降。公司一季度归母净利润同比下降幅度较大主要为去年同期出售新丽股权大幅增厚投资收益所致;而营收高增长，但扣非利润同比下降，主要由于春节档主控电影项目《疯狂的外星人》投资比例较高，相应承担成本也较高，但未有明显利润贡献所致。

此外，记者查询发现，该公司10月9日公告显示，光线传媒全资子公司北京光线影业有限公司是影片《我和我的祖国》的联合出品方，影片《我和我的祖国》在中国大陆地区上映8天，累计票房收入(含服务费)约为人民币22.19亿元，截至10月7日，光线传媒来源于该影片的营业收入区间约为人民币1250万元至1600万元。

深耕动画产业或成秘密武器

公开资料显示，光线传媒成立于1998年，是国内一家民营综合性文娱集团，主营业务包括电视节目制作与发行，电影投资、制作、宣发，电视剧投资、发行，艺人经纪，新媒体互联网、游戏等。公司于2011年8月3日登陆深圳创业板。

企查查显示，光线传媒的财务情况在近年来出现较大波动。该公司营业总收入从2011年的6.98亿元上涨至2017年的18.43亿元，但在2018年该数据则下降至14.92亿元，同比下降19.09%。与此同时，2019年上半年公司的营业收入达11.71亿元，同比增长62.37%，但归属于上市公司股东的净利润仅为1.05亿元，同比下滑95%，出现了增收不增利的情况。

不过随着《哪吒》的走红，光线传媒深耕动画产业的回报正在凸显。记者梳理发现，2016年该公司共上映5部动画电影，其中《大鱼海棠》《你的名字》等口碑较好，2017、2018两年该公司又发行了6部动画影片，2019年上半年光线引进的《夏目友人帐》和《千与千寻》评价也较高。

根据规划，2019年第四季度光线传媒旗下《姜子牙》《深海》《大鱼海棠2》《西游记之大圣闹天宫》《八仙过大海》《星游记之风暴法米拉2&3》等多个动漫项目都在有序推进中，这都将赋予光线传媒2019年度成绩单新的可能。

一位不愿具名的中信证券分析师表示，动画电影高门槛下，相比真人电影更偏重工业化体系运作，因此前期投入成本也较高。不过从光线传媒近年来的表现来看，该公司深耕动画产业成果初现，未来随着系列动画IP发行和衍生品的开发运营，有望形成动漫产业链的良性循环。

影视公司三季报整体不佳

内容为王已成共识

有《哪吒》加持的光线传媒，三季报仍然出现了同比下降，由此可以想象其余影视公司今年以来的处境。

大河报·大河财立方记者梳理发现，影视公司只有爆款不断，才能维持一张漂亮的报表。以《流浪地球》背后的北京文化为例，该公司凭借拿下46.55亿元总票房的《流浪地球》，前三季度预期实现盈利1亿元～1.3亿元，较上年同期增长116.17%～181.03%。第三季度实现盈利1.556亿元～1.856亿元，较上年同期大幅增长7589.04%～9071.48%。

但爆款总是少数，其他影视公司的三季报普遍低落。如幸福蓝海，今年前三季度预计亏损3250万元～3750万元，去年同期公司实现盈利1.04亿元;第三季度公司预计亏损3758.1万元～4258.1万元，较去年同期盈利1740.34万元业绩下滑明显。

再如万达电影，今年前三季度预计实现盈利7.76亿元～9.7亿元，较上年同期下降50%～60%，第三季度预计盈利2.83亿元～3.39亿元，较上年同期下降40%～50%。对此万达电影在其公告中称，公司控股子公司万达影视去年同期主投、主控影片较多，本报告期内万达影视主控影片较小，且部分票房不及预期，导致公司业绩变动较大。

然而，最惨的还是华谊兄弟。今年前三季度，华谊兄弟仅有《云南虫谷》《把哥哥退货可以吗》《灰猴》上映，并且表现一般。因此华谊兄弟前三季度预计亏损6.46亿元～6.5亿元，上年同期盈利3.29亿元，业绩下滑明显。对此该公司称，报告期内电影收入较上年同期相比存在较大程度的下滑，主要是因为上年同期上映的影片《芳华》《前任3：再见前任》等取得了较高的票房收入，而本报告期内影片票房收入存在较大幅度的下降。

有行业人士指出，当前国内已形成庞大的观影人群，国内票房市场保持稳健增长趋势不会改变。此外，影视行业正从去年强监管环境中逐步恢复，撤离的资本逐步回流。如今内容为王已经成为电影行业共识，优质影视产品与内容将获得追捧，资本市场将会更加倾向投资有内容有能力的企业。

“以今年国庆档为例，《我和我的祖国》《中国机长》《攀登者》3部主旋律电影持续火爆，直接拉动2019年国庆档电影票房达到51.22亿元，同比大幅增长154%。其中《攀登者》和《中国机长》的对比，更是凸显了观众口碑的主导能力。随着内容为王时代的到来，影视行业将迎来新一轮洗牌。”上述人士指出。

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