长航凤凰(000520.SZ)遭二股东第三次举牌 李杨或意在借壳

时隔三个月，长治市南烨实业集团有限公司(简称南烨集团)及其一致行动人再度举牌，似乎在剑指长航凤凰(000520.SZ)。

12月17日晚，长航凤凰发布的公告显示，今年9月27日至12月27日，南烨集团及其一致行动人山西黄河股权投资管理有限公司(简称黄河投资)通过二级市场合计增持5060.42万股，占公司总股本的5%，构成举牌。

这是南烨集团及其一致行动人第三次举牌。今年8月16日，其首次举牌，时隔不到一个月，完成了第二次举牌。

尽管每次举牌，南烨集团均表示是基于对长航凤凰未来发展前景及投资价值的认可，但市场还是坚持认为其最终目的是奔着长航凤凰控股权而去，尤其是完成第三次举牌后，这一意图更为清晰。

截至目前，南烨集团及其一致行动人合计持有长航凤凰15%股权，公司控股股东天津顺航海运有限公司(简称天津顺航)持有17.89%股权，二者仅相差2.89%，可谓是一步之遥。

天津顺航因资不抵债于今年2月申请破产重整，其所持长航凤凰股权被司法冻结。

2015年，长航凤凰司法重整，天津顺航10.01亿元成功入主，助力其涅槃重生。只是，长航凤凰业绩不佳，天津顺航陷入困境。

据长江商报记者粗略统计，三次举牌，南烨集团合计耗资约6亿元。

南烨集团的实控人是晋商李杨，旗下产业众多。接二连三举牌，李杨押宝长航凤凰或是再度助其涅槃重生。

仅需亿元就可超越大股东

长航凤凰或将面临易主，二股东与大股东之间的差距仅一步之遥。

根据长航凤凰昨晚披露的股权变动公告，二股东南烨集团及其一致行动人实施了第三次举牌行动。具体为，从今年9月27日至12月17日，南烨集团通过集中竞价交易买入648.42万股，占长航凤凰总股本的0.64%，其一致行动人黄河投资通过大宗交易方式买入4412万股，占公司总股本的4.36%，合计买入5060.42万股，占总股本的5%，构成举牌。

根据长航凤凰披露的简式权益变动报告书，长江商报记者粗略统计发现，今年8月15日首次举牌，南烨集团耗资约1.74亿元，9月15日第二次举牌耗资2.07亿元，本次举牌耗资约2.17亿元，三次举牌合计耗资5.98亿元。

三次举牌后，南烨集团及其一致行动人合计持有长航凤凰15%股权。

长航凤凰控股股东为天津顺航，截至目前，其持股比为17.89%，仅比南烨集团方多出2.89%股权。按照昨日收盘价4.29元/股计算，只需要1.07亿元，南烨集团方就可追平天津顺航。由此可见，南烨集团方超越天津顺航属于一步之遥。

从南烨集团的信息披露表述看，举牌意图也是谋求长航凤凰控股权。

对于第三次举牌目的，跟前两次一样，南烨集团方在简式权益变动报告书中称，基于对长航凤凰未来发展前景及投资价值的认可，且其不排除在未来十二个月内继续增加或减少其在上市公司中拥有权益股份的可能。潜在的意思是，南烨集团方还有进一步增持打算。

作为长航凤凰控股股东，天津顺航无力捍卫控股权。早在今年2月，因自身资不抵债，天津顺航申请破产重整，目前正处于司法重整中。天津顺航所持长航凤凰股权已被司法轮候冻结。

李杨或意在借壳

频频举牌长航凤凰，南烨集团方的实控人李杨或意在借壳长航凤凰。

长航凤凰命运多舛，多次更名多次易主。起初，公司名为武凤凰，控股股东为中国石化武汉石油化工厂，后变为中国石化。2006年7月，长航集团通过受让股权成为其控股股东，公司由中国凤凰更名为长航凤凰。

长航集团实际控制长航凤凰10年，2011年至2013年，受航运业行情影响，长航凤凰连年亏损，其中2013年巨亏45.15亿元，退市危机一触即发。在此危急关头，公司申请破产重整，债权方包括民生银行、光大银行等实施债转股，长航凤凰因此实现了“涅槃重生”。

2015年8月，天津顺航出资10.01亿元获得了长航凤凰17.89%股权，成为其控股股东。然而，天津顺航并未让长航凤凰好好重生。2016年，长航凤凰实现营业收入7.12亿元，净利润(归属于上市公司股东的净利润，下同)只有971.63万元，同比大降92.07%。2017年、2018年 ，其经营业绩有所回升，但今年前三季度再度大幅下滑。今年前9月，其实现营业收入6.07亿元、净利润0.30亿元，同比分别下降5.92%、50.65%。

目前来看，长航凤凰仍然属于一家壳公司，且大股东天津顺航无力运作。

相对天津顺航，南烨集团方实力雄厚。公开资料显示，南烨集团和华资创投的主要股东均为自然人李杨，李杨持有南烨集团90%股权以及华资创投60%股权。除此之外，南烨集团及其一致行动人合计持有上市公司乾照光电18.23%股权，南烨集团还累计持有晋商银行11.74%股份。

本次举牌主力南烨集团，成立于1999年5月20日，经营范围为钢材、生铁、矿石(国家控制商品除外)、土产日杂批发零售。南烨集团旗下资产涉及地产、煤矿、光电、物资贸易等业务。

在市场人士看来，李杨集中火力举牌长航凤凰击中了天津顺航软肋，获取控股权不算难事。在获取控股权后，下一步通过资产注入及资产剥离等途径，完成旗下资产借壳上市，将成为必然之势。

李杨押宝长航凤凰再度“涅槃重生”能否顺利，值得市场期待。(●长江商报记者 明鸿泽)