地方银行密集IPO：东莞农商行准备在香港上市

2020-07-02 13:46:02 来源：大摩财经

又一家农商行欲赴港上市。

东莞农商行6月28日向港交所递交招股书。以资产规模计，该行是广东第二大、全国第六大农商行。此前，广东最大的农商行广州农商银行(1551.HK)已于2017年在香港上市。

招商国际证券、招银国际、农银国际、工银国际担任东莞农商行IPO的联席保荐人，所募资金将用作补充资本金。

受补充资本金的驱动，今年国内银行IPO热情高涨。仅广东区域，就有东莞银行、南海农商银行、顺德农商银行在A股排队，已在香港上市的广州农商银行也在排队回A股上市。此外，广州银行上市申请资料本月也已获证监会受理。

包括上述银行在内，目前正在A股排队IPO的共有19家银行，其中11家为农商行。

东莞农商行始建于1952年，前身为东莞市农村信用合作联社，在2009年完成股份制改制。

东莞农商行的股权非常分散，股东总数5.8万户，其中83家为法人股东。前十大股东中，广东粤丰投资持股比例为5.21%，东莞市康华投资集团、东莞市南方粮油分别持股2.61%和1.74%。

截至2019年末，东莞农商行的总资产为4612亿元，位列全国农商行第六，仅次于重庆农商行(3618.HK)、北京农商行、上海农商行、广州农商银行(1551.HK)和成都农商行。

2017-2019年，东莞农商行营收分别为87.75亿、97.78亿、117.95亿元，年均复合增长率为15.9%;净利分别为41.65亿、44.53亿、48.7亿元，年均复合增长率为8.13%。净利增速低于营收增速。

对比广州农商银行，该行去年末总资产8533亿元，净利75.2亿元，东莞农商行资产规模约为前者的一半，净利约为前者的65%。

资产质量方面，东莞农商行表现较佳，不良贷款率连续下降，风险抵御能力较强。2017-2019年，该行的不良贷款率分別为1.29%、1.27%及1.00%，核心一级资本充足率分别为11.15%、12.08%、12.63%;拨备覆盖率分别为306.93%、345.74%及389.57%。

值得注意的是，东莞农商行的拨备覆盖率已接近400%，而监管要求的拨备覆盖率基本标准为150%。

为杜绝银行倾向通过做高拨备覆盖率来隐藏利润、平滑业绩的现象，去年9月《金融企业财务规划(征求意见稿)》中提出，今后银行业的拨备覆盖率不得超过监管要求的两倍。若该意见通过，东莞农商行的净利润有望大规模释放。

和大部分农商行一样，东莞农商行的主要存贷款来源于当地。2017-2019年，东莞当地的贷款及存款分别为95.7%、94.7%、82.1%及97.4%、98.8%、99.1%。其中，东莞村组、村民是存贷款业务的重要客群，村组存款总额(含保本理财)在全行的占比达33.5%，全年累计代发村组分红、福利等超过83亿元。