多监管指标仍不达标 贵阳农商行五年上市“野心”能实现吗？

随着定增事项获证监会核准，曾因2017年底不良贷款率骤增至超过19%而“出圈”的贵阳农商行再度被推向公众视野。

定增获批

贵阳农商行成立于2011年12月23日，是贵州省第一家股份制农村商业银行，几年前曾因多项监管指标“踩红线”而“出圈”。据相关信息披露，截至2017年末，该行不良贷款率升至19.54%，拨备覆盖率仅为34.03%，资本充足率则从2016年末的11.77%，骤降至0.91%。

今年3月15日，证监会发布《关于贵阳农村商业银行股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核意见》，同意该行26.1亿元定增募集申请。同时证监会还提到，在核心监管指标方面，报告期内贵阳农商行的不良贷款率、拨备覆盖率、资本充足率等多项指标未达到监管要求，要求其补充披露多项监管指标不达标的具体原因、下一步改善相关监管指标的计划和安排等。

对于上述询问，贵阳农商行在回复中解释称，2017年末，该行严格贯彻落实监管要求将逾期的不良贷款全部入账，导致不良贷款率、拨备覆盖率、资本充足率等监管指标下滑;此外，申请人主要客户为小微企业，近年来受宏观经济整体下行影响，小微企业贷款不良率上升对监管指标造成影响。报告期内该行监管指标均逐年趋好。

目前来看，该行资产质量指标改善显著，截至2018年末、2019年末和2020年9月末，公司不良贷款率分别为9.88%、3.21%和2.78%，不良贷款风险整体可控。截至2018年末、2019年末和2020年9月末，公司拨备覆盖率分别为77.04%、101.43%和152.14%，达到监管要求。

多监管指标仍不达标

此次定增对于贵阳农商行可谓“雪中送炭”，但调查发现，虽然该行资本充足水平不断提高，但仍未能达到监管要求。

根据该行定增发行说明书，截至2018年末、2019年末和2020年9月末，公司核心一级资本充足率分别为4.15%、5.83%和6.12%，一级资本充足率分别为4.15%、5.83%和6.12%，资本充足率分别为5.93%、7.81%和8.66%。而《商业银行资本管理办法(试行)》规定的指标为，核心一级资本充足率不得低于7.5%，一级资本充足率不得低于8.5%，资本充足率不得低于10.5%。报告期内，该行的资本充足率水平未达到监管部门要求的标准。

对于资本充足率未达标的原因，贵阳农商行表示，主要因为信贷业务增长较快，资本补充渠道单一，内源性资本补充增速不及风险加权资产增速，本次定向发行预计累计增加资本26.1亿元，通过本次定向募股补充核心一级资本后，预计可以达到监管部门要求的资本充足率水平。同时，待各项监管指标达标后，该行将积极发行二级资本债、永续债等符合新监管标准的资本补充工具，多渠道补充资本，提升外源性资本补充能力，进一步提高资本充足水平和抗风险能力。另外，该行将大力增强内源性资本积累，按照“少分红、多留存”的总体原则和“一二五”计划上市目标愿景，积极引导股东增强“利益共享、风险共担”的理念，夯实资本基础。

从盈利能力指标来看，该行定增说明书显示，截至2018年末、2019年末和2020年9月末，公司资产利润率分别为0.39%、0.34%和0.41%，资本利润率分别为7.61、7.27%和9.27%，低于监管要求。主要原因为公司加大信贷资产拨备计提，利润受到侵蚀。

业绩方面，2018年、2019年和2020年1月至9月，贵阳农商行分别实现营业收入24.91亿元、28.28亿元和23.61亿元，净利润分别为2.96亿元、3.11亿元和3.31亿元。

拟上市尚需磨练“内功”

值得一提的是，贵阳农商行在2018年报中就曾披露了上市“野心”，“围绕‘一二五’发展计划，为完成五年内公开上市的目标，努力提升资产质量、盈利能力，走好小型农商行到上市银行再到中型上市银行的发展路径”。

目前来看，除了各项指标要尽快达到监管要求，该行还需磨练风控“内功”。就在2020年11月，贵州银保监局针对贵阳农商行及其分支机构的相关违法行为，一口气披露了22份罚单，剑指该行通过同业投资承接本行不良资产、投资非标债权超规模限制等行为。

苏宁金融研究院研究员陶金认为，近两年贵阳农商行加速集中处置不良资产，为其未来稳健经营奠定了基础，但却又在处置过程中产生了违规行为，同时在业务开展过程中也出现了较多违规问题和不审慎行为。长期看，贵阳农商行能否上市，还是取决于其风控工作的改善和贷款业务的审慎开展。“继续稳步处置不良和补充资本金相结合，同时加强增量业务的风控措施，适当控制业务拓展速度，转换业务拓展思路和发展方向，都是该行需要尽快开启的工作。”陶金如是说。

在金乐函数分析师廖鹤凯看来，除非注册制提速，不然贵阳农商行制定的五年上市目标难度还是挺高的。从目前的状况来看，该行还在监管指标达标的红线上“挣扎”，经营状况特别是对贷款不良率的控制还需要持续努力。同时，该行需要拓宽渠道，降低客户集中度，伴随经济复苏找到符合区域发展大方向的突破点，并且持续投入，才可能在未来数年达成目标。孟凡霞马嫡