生猪养殖分化加剧猪肉价格下行将缓慢曲折

2021-05-11 10:58:00 来源：广州日报

近日，多家猪企业陆续公布4月销售数据，销售数量和销售收入环比普遍下滑，也有企业例外。分析称，公司间分化加剧，不同企业间的养殖模式、管理水平、防疫能力差异逐步体现出来。尽管猪价进入下行周期，但考虑到某些因素对母猪产能的冲击，价格下行将是缓慢曲折的，存栏增速较快以及成本控制优秀的公司具备跨越周期的能力。

新希望、天邦股份等商品猪销售均价下降

在新希望4月生猪销售情况简报中显示，4月份公司销售生猪83.79万头，环比降1.87%，同比增长169.94%;收入为19.01亿元，环比降12.84%，同比增长64.02%;商品猪销售均价21.56元/千克，环比降8.26%，同比降34.43%。新希望表示，商品猪销售均价同比下降较大的主要原因是市场行情猪价下行。

天邦股份发公告称，2021年4月份销售商品猪20.28万头，销售收入4.61亿元，销售均价23.67元/千克(商品肥猪均价为21.09元/千克)，环比变动分别为-39.05%、-46.02%、-18.50%。天邦股份解释道，2021年4月生猪销售量环比大幅下降，主要是因为公司去年10~11月份断奶仔猪销售量比较高，育肥投苗较少，公司本月出栏肥猪数量减少;同时公司本月减少了仔猪销售。

而温氏股份的4月肉猪销售数据则呈现销量环比增长，收入环比下降。温氏股份披露，4月份销售肉猪62.24万头(含毛猪和鲜品)，环比增长4.69%，同比下降27.98%;收入16.16亿元，环比下降12.27%，同比下降57.23%;毛猪销售均价21.95元/千克，环比下降16.22%，同比下降33.97%。

当然，也有养猪企业4月销售数量和销售收入均实现环比增长。牧原股份4月继续延续了销售放量的趋势，4月份销售生猪314.5万头，同比增长152%，环比增长11%;销售收入79.24亿元，同比增长98.6%，环比增长12.27%;商品猪销售均价21.11元/千克，环比下降9.05%。4月份，商品猪价格整体呈现震荡下行趋势。

正邦科技也是如此，其数据则显示，4月份，公司销售生猪118.44万头，环比增长14.09%，同比增长143.31%;销售收入30.35亿元，环比增长6.65%，同比增长43.38%。

猪肉价格下行将缓慢曲折

中信证券认为，公司间分化加剧。不同企业间的养殖模式、管理水平、防疫能力差异逐步体现出来，在2021年Q1达到了“极致”，分化主要体现在两个方面。第一，防疫能力强、成本控制得当的企业在周期缓慢下行的过程中可以做到以量补价。第二，现金流良好，融资渠道通畅的企业产能仍在高速扩张，体现在固定资产、在建工程、生产性生物资产的快速增长。

华西证券认为，在养殖高盈利刺激下，生猪存栏稳步回升，根据农业农村部数据，全国能繁母猪存栏于2019年10月首次环比转正，截至2020年6月末，全国能繁母猪存栏3629万头，同比首次由负转正，8月同比增长37%;截至2021年2月，能繁母猪环比增长1.0%，同比增长34.1%，继续保持稳步增长态势。随着生猪产能的快速恢复，养殖后周期板块利润有望持续向好。此外，屠宰企业开工率提升和成本下降逻辑持续兑现，有望迎来利润快速释放期。

中泰证券认为，尽管猪价进入下行周期，但考虑到某些因素对母猪产能的冲击，价格下行将是缓慢曲折的，存栏增速较快以及成本控制优秀的公司具备跨越周期的能力。(文、图/广州日报全媒体记者张露)

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