世界百事通!南微医学,内镜之王
2022-06-29 05:52:31 来源: 每日财报网
南微医学业绩高速增长的背后有两大推动因素:国产替代和内需提升。
内窥镜及耗材是医疗器械细分领域中一个国产化率低、企业先发优势明显、未来成长空间巨大的百亿大市场,而南微医学就是其中一个具备先发优势并且成功打入国际市场的稀缺标的。
内镜王者
(资料图片)
南微医学科技股份有限公司创立于2000年,经过二十年的发展,南微医学已经从单一的非血管介入产品发展成内镜诊疗、肿瘤消融、OCT(内镜式光学相干断层扫描系统)等三大主要产品体系,也从一个贴牌生产商发展成具备自主研发创新能力的企业。
公司生产的内镜产品主要是配合内镜使用的专用诊疗器械,是公司的核心业务,约占公司总营收的90%。
从国内已获批的内镜耗材企业的产品类目对比可以看出,各企业的产品均横跨不同品类,但就品种数量而言,安杰思、久虹和库克的品类相对较少,作为该领域的本土龙头,南微医学和海外头部企业波士顿科学、奥林巴斯品种较为丰富。
回顾南微医学的发展历程,大致可以分为三个阶段。
2012年之前,由于技术薄弱和资金匮乏,公司产品较为单一,主要有活检钳、支架等,身份是欧美医疗器械企业的OEM/ODM供应商,整体的竞争力和研发创新能力较弱。2012年—2015年,在技术支撑和资金的加持下,南微医学开始扩张,并逐步建立了内镜诊疗领域的六大子产品系。2015年之后,南微医学开始厚积薄发,进入了发展的加速期,先后创立了美国、欧洲子公司,迈入国内国际市场双轮驱动发展阶段。
公司多年深耕消化内镜诊疗领域,早年间就建立起了覆盖国内外的广泛的营销网络。目前,国内已覆盖6000多家医院;国际已直接覆盖国家和地区85个以上;美国已进入1000多家门诊手术中心、200多家医院。公司子公司MTU成为了美国最大的医疗器械集中采购组织之一的HPG的合格供应商。
公司的业绩水平是竞争力的直接反映,2013-2020年,公司实现营业收入从 1.69 亿元增长至13.26亿元,CAGR为34.21%,归母净利润从0.25亿元增长至 2.61亿元,CAGR为39.88%。公司整体毛利率逐年提升至2020年的66%。
国产替代与需求提升共振
南微医学业绩高速增长的背后有两大推动因素:国产替代和内需提升。
从整体上来看,国产医疗器械相对于国外明显落后,内镜诊疗器械市场也不例外。竞争格局上呈现出高集中度的特征,且市场份额主要集中在海外企业。
根据 Frost & Sullivan 和波士顿科学的预测数据,2017年全球内镜诊疗器械市场规模为50亿美元,2021年预计达到61亿美元,2017-2021年CAGR 约为 5%。波士顿科学的市场占有率为36%、奥林巴斯为 34%、库克为13%,南微医学在全球内镜诊疗市场占比约2.44%。
2022年,我国内窥镜市场将达到49亿元,2018-2022年复合增速约为 9.25%。与全球市场类似,四大进口公司仍占据大半江山,总占比达 57%,公司作为国内龙头企业占比约为 22%,常州久虹、杭州安瑞等其他国产企业占比约 21%,进口替代率仍处于较低水平。
客观的来说,国内内窥镜发展较晚,自主生产能力和研发技术水平与国外产品仍有一定差距,尤其在高端市场,医疗机构、健康服务机构等下游客户主要还是依赖进口。
从国产化率情况看,基础产品已经大致实现国产替代,比如说组织夹和活检钳的国产化率都达到了40%以上,其中南微医学的SureClip系列软组织夹产品可以实现多次开闭和旋转的功能,在性能和价格上都明显优于进口品牌 Olympus 和 Boston Scientific 的单次开闭产品,产品上市后快速放量,目前南微医学软组织夹市占率达到30%以上。
与此同时,高端产品市场仍由进口主导,但国内厂商的优势是成本低,战略上选择从价格低、临床使用量大的细分品类切入,与进口差距逐步缩小甚至完成反超。比如说ERCP类诊疗器械,ERCP 技术发源于欧美国家,在欧美发展更加成熟,波士顿科学等进口品牌技术更加先进,但价格昂贵,单次ERCP手术如果全部采用进口耗材,费用过万元。而南微医学推出的ERCP医保包,全套6种诊疗器械价格只有2999元,约为进口品牌的1/4。
除了国产替代带来的市场空间扩大,国内内镜诊疗器械本身也是一个增量发展的行业。
消化内镜是当前内镜临床诊疗最主要的应用方向之一,根据检查部位不同可分为胃镜、肠镜、十二指肠镜、小肠镜、超声内镜以及胶囊内镜等。
据世界卫生组织国际癌症研究机构(IARC)发布的全球最新癌症负担数据显示,2020年全球新发癌症病例1929万例,其中结直肠癌193万,胃癌109万,食管癌60 万人。而我国新发癌症病例457万例,位列全球第一,其中结直肠56万,胃癌48万,食管癌32万。不论我国还是国外,消化道癌症的发病形式都较为严峻。对于消化道癌症患者来说,尽早的发现和早期的治疗至关重要,消化内镜检查是目前公认对消化道癌症最有效的检查方法。
与此同时,和发达国家相比,中国内镜普及率明显偏低。2012年的时候曾有机构统计过,中国每10万人胃镜检查开展人数为1663.51例,而美国在2009年就已达到2234.82 例,中国每10万人肠镜检查开展率为435.98例,美国2009年就已达3724.70例,中国仅为美国的1/8。
事实上,对于生命健康的重视程度和人们的生活水平直接相关,这也就是为什么西方国家的医疗支出水平要远远高于中国。但随着国内生活水平的不断提升,大健康产业必将迎来扩容时代。根据华泰证券的测算,2019年我国内镜诊疗总量达到1亿例,这一数据大概率还在继续增加。
总的来看,南微医学的前景是非常值得关注的。
为您推荐
精彩放送
热门文章
-
世界百事通!南微医学,内镜之王
-
成品油价有望年内第二次下降 下调幅度或超300元/吨
-
无锡市监部门用好“信用闸门” 严重失信最短公示期缩至1年
-
每日头条!再现江湖,众泰汽车欲凭60亿豪赌新能源车赛道
-
焦点速讯:每日财报|三六零拟转让哪吒汽车部分股权 豆神教育终止资产重组
-
环球热文:领罚不断,业绩下行,保定银行站在了“风口”
-
集泰股份连收11涨停 换手率24.05%总市值63.90亿元
-
地方债发行创年内单月新高 一季度发行量同比大增约1倍
-
A股年内IPO募资超3000亿元 科创板融资额居首高达1112亿元
-
每日信息:威马汽车:想扳回一城,只怕为时已晚
-
动态焦点:TCL公益基金会“A.I.(爱)回家”获评新周刊2022年度公益项目
-
世界今热点:每日财报|广晟有色上半年净利润超1.6亿 宇瞳光学拟发行8亿可转债
精彩图片
-
最新快讯!高分十二号03星成功发射
-
全球观速讯丨年会大咖谈|中国电子学会陈英:为推动高水平科技自立自强作出学会贡献
-
世界视点!《2022年全球科技社团发展指数报告》发布
-
全球微资讯!IDC公布一季度中国企业级存储市场跟踪报告
-
【全球独家】我国知识产权维权援助“全国一张网”持续完善
-
环球热头条丨科创中国”服务科技经济融合高峰论坛在长沙举办
-
每日焦点!世界首个原子级量子集成电路推出
-
天天动态:高效有机双极晶体管成功演示
-
【快播报】废弃生物质制成新型类PET塑料
-
全球速读:数智航空 数治先行 航空产品数据标准体系发布会举行
-
全球热点!中部地区协调发展论坛在长沙举办
-
当前要闻:“熔”“合”创新 推动数字健康产业发展
热文
-
环球视点!违规审批、以权谋私……楼盘“烂尾”暴露腐败作风问题
-
【环球热闻】生猪板块热度高!天邦食品:猪价底部已经确定,进入反转上升通道
-
环球精选!银华基金管理股份有限公司关于旗下部分基金暂停及恢复申购、赎回、转换(如有)及定期定额投资业务的公告
-
全球最新:东吴基金管理有限公司关于旗下部分基金新增九州证券股份有限公司为代销机构、开通定期定额及转换业务的公告
-
【天天时快讯】东海基金管理有限责任公司关于旗下基金新增北京汇成基金销售有限公司为代销机构并开通定投业务及参加费率优惠的公告
-
环球观点:新华基金管理股份有限公司关于新华壹诺宝货币市场基金增加代销机构的公告
-
天天快报!易方达纯债1年定期开放债券型证券投资基金2022年7月1日开放受限赎回的公告
-
全球热推荐:关于中信建投景和中短债债券型证券投资基金增加中信银行股份有限公司为代销机构并开通定期定额投资业务的公告
-
全球观速讯丨景顺长城四季金利债券型证券投资基金分红公告
-
环球快报:天治基金管理有限公司旗下部分基金增加诺亚正行为销售机构的公告
-
当前速看:工信部出台系列举措 推进工业节能降碳
-
环球观热点:三部门部署归集发布高校毕业生基层就业岗位
-
全球热讯:中东部地区最大储气库二期工程开工建设
-
【新视野】人民银行参加国际清算银行发起的人民币流动性安排
-
全球观速讯丨年会大咖谈|中国电子学会陈英:为推动高水平科技自立自强作出学会贡献
-
世界视点!《2022年全球科技社团发展指数报告》发布
-
全球微资讯!IDC公布一季度中国企业级存储市场跟踪报告
-
【全球独家】我国知识产权维权援助“全国一张网”持续完善
-
环球热头条丨科创中国”服务科技经济融合高峰论坛在长沙举办
-
每日头条!再现江湖,众泰汽车欲凭60亿豪赌新能源车赛道
-
焦点速讯:每日财报|三六零拟转让哪吒汽车部分股权 豆神教育终止资产重组
-
环球热文:领罚不断,业绩下行,保定银行站在了“风口”
-
微资讯!重庆:乡村振兴,透出浓浓的艺术范
-
环球要闻:围绕“三城三都”建设 成都今年已招引近百个重大项目
-
焦点快报!2024成都世园会征集活动引发热烈反响 芙蓉、蜀葵人气旺
-
每日关注!交通运输部:多地有强降雨 这些公路交通受影响
-
焦点关注:深圳:退税减税落地有声 激发市场主体活力
-
天天热消息:猪价连涨三月,温氏、天邦、牧原是如何看后市?
-
新动态:7-8月猪价或得到一定上升,预计猪价在9-9.5元/斤
-
世界看点:生猪价格接连上涨3个月,上涨幅度约40%左右
-
焦点速讯:06月27日猪评:涨幅减少,原因为何?难道出栏猪增多了?
-
微速讯:06月27日猪价:涨幅减缓!猪价还能涨多久?
-
移卡正式宣布品牌升级,全新品牌定位平台与品牌形象已启用
-
《灿烂中国》全媒体品牌产业融合粤港澳大湾区选品基地启动仪式在广州举行
-
为什么车险不能够跨省买?外省车险在另一个省可以用吗?
-
交强险可以修自己的车吗?新车交强险第一年交多少钱?
-
车损险的责任范围是什么?什么属于车损险的保险责任?
-
谁说爆火妆容没法上脸,这款泰味妆容“手残党”也能化
-
买终身寿险保险有什么好处?终身寿险适合哪些人群?
-
泰康退保要去哪里办理有几种方法?泰康退保几天到账?
-
到底买保险好还是不买好?在中介买保险好还是在公司直接买好?
-
折现率一般是多少计算公式是什么?折现率高好还是低好?
-
民营银行股票有哪些?中国第一家民营银行叫什么?
-
打新股基金是什么意思?打新股真的稳赚不赔吗?
-
液态金属概念股有哪些?液态金属上市公司有哪几家?
-
一加Ace联合《王牌竞速》推出限量礼包,助力学子开启新赛道
-
陕果集市淘旺旺打造新零售模式,助力大众无忧创业!
-
东莞买房最新攻略,防骗闭坑全都有
-
沈阳买房遵循二选五不选,好处多到你想哭
-
买房贷款有哪些怎么算,一篇文章全都有