泛海控股频频变卖资产自救民生证券易主上市有望提速

2021-07-22 17:23:20 来源：长江商报

卢志强继续处置资产，加速回笼资金，以缓解流动性压力。

7月20日晚，卢志强实际控制的泛海控股(000046.SZ)发布筹划重大资产重组暨签署股份转让意向协议的公告，公司拟向武汉金融控股(集团)有限公司(简称武汉金控)出售民生证券不低于总股数20%股份。本次交易完成后，公司将失去对民生证券的控制权，不再合并其财务报表。

长江商报记者发现，这是泛海控股第三次大规模出售民生证券股权。去年8月，泛海控股向上海国资等22名股东出售民生证券27.12%股权，今年1月，又向上海沣泉峪出售13.49%股权。

民生证券原本是泛海控股推进产业转型布局的重要一环，卢志强为何要将其出售?

今年7月15日晚，民生银行发布公告称，因为平安信托追债，中国泛海控股集团有限公司(简称“中国泛海”)所持公司3.888亿股股份将被司法拍卖。

在去杠杆的背景下，卢志强的泛海系流动性告急，靠频频出售资产自救。

据长江商报记者粗略统计，本次出售民生证券股权，交易价格预计不低于35亿元，三次股权转让，泛海控股合计回笼资金超过百亿，相较32.74亿元的收购价格，将赚约70亿元。

不低于35亿再卖民生证券

为了缓解流动性，泛海控股再卖优质资产。

根据公告，泛海控股拟向武汉金控出售民生证券不低于20%股权。交易完成后，民生证券将从泛海控股出表。

民生证券是泛海控股由地产向金融领域转型的重要布局。此前公告显示，2014年，泛海控股出资32.74亿元向中国泛海及泛海能源投资股份有限公司收购民生证券73%股权。

在泛海系庇护之下，民生证券经营稳定。

经营业绩数据显示，2017年至2020年，民生证券实现的营业收入分别为17.20亿元、14.58亿元、26.88亿元、36.32亿元，归属于母公司股东的净利润(简称净利润)分别为3.82亿元、0.95亿元、5.32亿元、9.19亿元。

然而，去年8月31日晚间，泛海控股的一纸公告，打乱了市场对民生证券的安稳预期。

彼时公告显示，上海张江高科、上海浦东投资控股、申能集团、上海国际港务集团、西藏腾云、绍兴越旺等以及自然人田三红、丛学年等22名股东合计受让民生证券27.12%股权，交易总价42.29亿元。

与此同时，民生证券的注册地也从北京搬迁至上海自贸区。

对于本次股权转让，泛海控股称，充分利用优质社会资源、增强民生证券发展实力，进一步优化民生证券公司治理架构、提高其规范运作水平，实现企业持续发展经营目标。下一步，民生证券将进一步加快推进筹划上市事宜。

本次股权转让完成后，未见民生证券的上市事宜进展，反而是继续股权转让。

今年1月21日，泛海控股又将民生证券13.49%股权转让给上海沣泉峪，交易作价23.64亿元。

此外，泛海控股还向民生证券三家员工持股平台、一家投资者分别转让2.85%股权、0.71%股权。目前，该交易尚未完成交割。

如果这些股权交易全部顺利完成，泛海控股对民生证券的持股比下降至27.47%。

如果以今年初股权转让时估值为参考基数，本次向武汉金控转让不低于20%股权，交易价格至少达35亿元。

假设本次股权转让以下限35亿元计算，三次出让股权，泛海控股将回血超百亿。

泛海控股称，出让民生证券股权，有利于公司提高资产流动性，改善资产负债结构，在大幅降低负债规模的同时加速回笼资金，以支持公司业务发展，特别是将更好地保障和推进公司所属武汉中央商务区项目开发建设，深度参与和助力武汉金融城发展，从而进一步提升公司的可持续发展能力与水平。

泛海控股频频变卖资产自救 民生证券易主上市有望提速