长安新能源重启增资计划增资计划“生不逢时”吗?

2019-10-15 14:49:21 来源：每日经济新闻

每经记者孙桐桐每经编辑张北

搁浅3个月后，长安新能源重启增资计划。

日前，重庆长安新能源汽车科技有限公司(以下简称长安新能源)增资项目在上海联合产权交易所线上挂牌公示，截止时间为11月28日。实际上，早在2018年10月长安新能源就曾挂牌公示该增资项目，但在今年6月宣布暂时终止。

“近两年来，国家对新能源汽车行业的补贴逐步退坡，整个行业正处于加速洗牌阶段，与前几年相比投资热情有所减退。”一位不愿具名的汽车证券分析师向《每日经济新闻》记者分析称，目前长安新能源重启增资计划的资本环境并不如前。

放宽增资门槛

对于上次的增资失败，长安汽车方面解释称，将进一步优化长安新能源混改方案，择机引入社会资本，增强核心竞争力，稳步推进公司新能源战略，即“香格里拉计划”。

如今增资计划重启，长安新能源的混改方案如何优化也成为行业关注的焦点。“目前，我们没有更多细节信息可以透露，一切以公告为准。”长安新能源相关负责人对《每日经济新闻》记者表示。

记者注意到，相较于去年10月的增资扩股公告，长安新能源再次挂牌对增资条件有所放宽。该项目公告显示，在公示期内，至少征集到2家符合资格条件、接受全部增资条件并经增资人确认的最终投资人(其中单个投资人投资金额不低于人民币5000万元)，签订增资协议。

而在上次挂牌中，长安新能源对投资者数量和持股比例要求颇为严苛。根据2018年10月20日长安汽车(000625, SZ)发布的公告，长安新能源将通过公开挂牌增资扩股引入不少于3家战略投资者，增资的股权比例不低于51%。

作为母公司的长安汽车放弃本次长安新能源增资的优先认购权，增资完成后对其持股比例将小于49%。“新能源汽车属于新业务，势必要烧钱，长安汽车若持股比例小于49%，不会拖累其上市公司业绩。”上述不愿具名的汽车证券分析师向《每日经济新闻》记者表示。

遗憾的是，上次挂牌增资，长安新能源并没有成功吸引到合适的投资者入局，增资计划草草收场。再次挂牌，长安新能源放下“身段”，放宽了增资方案中关于募集资金以及对应的持股比例要求的限制，具体条款均修改为“视征集情况而定”。

增资计划“生不逢时”吗

除了长安汽车，试图将新能源汽车业务剥离成独立公司，引入资本混改的传统车企不在少数。到目前为止，北汽蓝谷(600733.SH)当属其中的成功者。有观点认为，北汽蓝谷赶上了新能源汽车行业迅猛发展的好时机，补贴政策的支持激发了资本市场的热情。

相比之下，长安新能源的增资计划就没那么幸运，尤其是当下新能源汽车市场的发展态势并不乐观。“新能源汽车投资门槛很高，动辄成百上千亿，没有雄厚的资金实力无法参与到造车这轮游戏中。”上述不愿具名的汽车证券分析师认为，新能源汽车行业发展前景还不够明朗，补贴退坡、政策不确定性也较大，这些因素都将影响企业融资进展。

从长安汽车自身来看，其在新能源领域的发展也并不突出。早在2017年10月，长安汽车就发布了全新新能源战略——“香格里拉计划”，宣布以1000亿元投资向新能源汽车领域布局，并且提出了2025年全面停售传统意义燃油车。

不过，受长安福特销量下滑拖累，长安汽车资金持续承压。数据显示，2019年上半年，长安汽车营收约为298.76亿元，同比下滑16.18%;归属于上市公司股东的净利润约为亏损22.4亿元，同比下降239.17%。对于长安汽车来说，要想推进“香格里拉计划”，没有充足的资金将很难落地。

在主流自主品牌中，长安汽车在新能源领域的成绩也相对落后。数据显示，今年前9个月，长安新能源累计销量约为2.9万辆。相比之下，比亚迪新能源汽车累计销量为19.26万辆，而同为“后来者”的吉利新能源车型同期累计销量为7.87万辆。

“在新能源汽车领域，长安一直处于跟随状态，短期来看优势并不明显，融资或许没有那么顺利。”上述不愿具名的汽车证券分析师认为，除了行业的不利影响，长安新能源项目本身也缺乏足够的吸引力。

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