红相股份高溢价并购踩雷陷11年首亏实控人忙减持股价跌65%

2022-01-26 09:55:12 来源：长江商报

采用收益法评估，在高溢价下，收购银川卧龙形成商誉约6.71亿元。

当时，银川卧龙的业绩承诺为，2017年至2019年，其实现的净利润分别不低于9000万元、1.06亿元、1.20亿元，而实际数分别为0.82亿元、1.06亿元、1.18亿元，合计为3.06亿元，整体完成率为96.90%。

2020年，银川卧龙实现的净利润为1.23亿元。

标的业绩承诺期内未达标，2020年业绩保持了稳定，2021年突然大变脸，导致红相股份出现近11年来首次亏损。

实控人忙减持股价跌65%

红相股份业绩变脸并非一夜之间，此前已有征兆。

2019年、2020年，虽然并购的标的公司银川卧龙业绩保持了稳定，但红相股份的净利润在接连下降。数据显示，这两年，公司实现的净利润分别为2.35亿元、2.32亿元，同比变动幅度为2.32%、-1.31%;扣非净利润为2.10亿元、1.95亿元，同比分别下降1.45%、5.12%。

2021年前三季度，公司实现的营业收入为9.35亿元，同比下降9.84%，净利润、扣非净利润分别为0.87亿元、0.47亿元，同比分别下降61.35%、76.48%。

业绩下滑，红相股份的实控人可能早有感知，并不断实施减持套现计划。

2019年2月26日，红相股份披露，控股股东、实控人杨保田计划在6个月内通过协议转让方式减持公司股份，计划减持数量不超过2300万股股份(占公司总股本6.52%)。减持原因为个人资金需求(主要用于偿还股票质押贷款、降低股票质押风险，优化个人资产结构)。当时，杨保田的持股比为35.42%。

当年3月1日，公司公告，杨保田将2150万股(约占公司总股本的6%)股份协议转让给戴小萍，交易价格为2.56亿元。当年3月7日，公司公告，杨保田之子、公司董事长、总经理杨成拟减持不超过2.71%股权，杨保田之子、公司董事杨力拟减持不超过0.24%股权。

2019年9月6日，红相股份披露杨成减持计划完成，其合计减持约971.33万股，套现约1.30亿元。

2019年11月23日，杨保田披露第二轮减持计划，拟减持2%股权。

2020年4月29日，杨保田提前终止减持计划，此时，其已经减持613.06万股，套现约0.74亿元。同时，其披露了新的减持计划，即与杨成、杨力合计拟减持716.68万股。

这一次，减持期限届满，杨保田父子三人并未实施减持。

当年11月10日，杨保田父子三人再度披露减持计划，拟减持716.68万股。

2021年5月10日，红相股份披露，杨保田父子实现顶格减持，套现约0.86亿元。

去年6月23日，杨保田的第四轮减持计划来了，父子三人拟合计减持不超过9%股权。

去年12月29日，红相股份披露，杨保田合计减持约720.45万股股份，套现约0.96亿元。

综上所述，据长江商报记者不完全统计，不到三年时间，杨保田父子累计套现约6.42亿元。

二级市场上，红相股份股价跌跌不休。2020年8月19日，前复权后，其股价曾达到34.53元/股，今年1月24日为12元/股，跌幅约为65.25%。(长江商报记者魏度)

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