赛道股回落蓝筹股逆势走强市场将提前进行风格转变？

2022-09-06 08:02:20 来源：深圳商报

近期，创业板走势疲弱。截至9月5日收盘，创业板指数在连跌8天后终于小幅反弹0.2%，已从高位回落约9%，跌幅远大于上证50、沪深300、上证综指等指数。在赛道股回落的同时，金融、地产等蓝筹股却逆势走强，一时间也引发了市场对于风格转换的热议。

从8月下旬开始，A股市场呈现高低切换格局，板块间呈现明显的两极分化态势。一方面，在消息面因素扰动下，以新能源汽车为代表的赛道股大幅回撤，储能等热门股跌停;另一方面，部分资金转战股价处于相对低位的板块，地产、保险等传统蓝筹股发力护盘。

数据显示，自8月24日以来，创业板指数大跌8.7%，而同期上证50指数下跌1.4%，沪深300指数下跌3.5%，沪指下跌2.3%。由此不难看出，以成长股为代表的创业板指数跌幅远大于以蓝筹股为代表的上证50。

从8月下旬开始，A股以新能源为代表的热门赛道股大幅下跌，而巴菲特减持比亚迪的消息，进一步打击了市场情绪。

8月31日，新能源板块重挫5%，创出了4月底反弹以来的最大单日跌幅。板块内，当日光伏、风电相关个股跌幅居前，科士达、智光电气等约20只个股跌停。

值得一提的是，创业板第一大权重股宁德时代自8月24日公布中报以后，连续8天下跌，累计最大跌幅高达19%，这也是创业板指数连续下跌的主要原因。不过，截至9月1日，北上资金已连续8天增持宁德时代，显示出部分外资在不断抄底。

在赛道股回落的背景下，部分股价处于低位的金融地产等权重股走强。如中国平安自8月24日至今上涨7%，万科A在此期间也大涨8%，走势远强于大盘。

近期蓝筹股和成长赛道股的不同走势，也引发了业内对于市场风格是否转换的热议。

信达证券策略分析师樊继拓分析称，这一次风格转换可能的催化剂是美股调整、利率变化。虽然当下成长股业绩依然强劲，但如果从年度视角看，部分成长性行业可能会受到产能的影响，净资产收益率改善速度放缓;同时，价值型行业受到稳增长政策的刺激，净资产收益率下滑速度放慢。因此，市场将提前进行风格转变。

东北证券策略分析师邓利军表示，在盈利偏弱背景下，国内流动性影响较强则以中小盘成长为主，若海外流动性影响较强则以大盘价值为主。当前来看，8月流动性充裕支撑中小盘风格占优。但从近期美联储表态看，在通胀仍然较高的背景下后续加息力度依旧，对国内的宽松有一定掣肘，故总体从海内外来看流动性影响偏均衡，因此市场在海外加息预期收紧下，市场从中小盘成长占优，转向成长和价值、大盘和小盘均衡的风格。

长城基金则认为，这一轮切换动作的持续性有待观察，资金是出于防御考虑进行暂时调整，还是对三四季度有新的布局方向仍需进一步观察。目前比较容易确定的是流动性宽裕格局，因此受益于宽松流动性的成长板块有望表现出韧性。(记者陈燕青)

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