险企“补血”热潮延续，国寿财险90亿增资获批

增资同步换“领导”，国寿财险将迎来怎样的改观？

(资料图)

文/每日财报 程意

延续2022年险企“补血”热潮，2023年首月才刚过半，就有三家险企“补血”获批。

在1月3日，爱心人寿保险股份有限公司（以下简称“爱心人寿”）的3.2亿元增资获批。1月9日，中国太平洋财产保险股份有限公司（以下简称“太保产险”）获批发行不超过100亿元规模10年期可赎回资本补充债券。

紧随其后，在1月10日中国人寿财产保险股份有限公司（以下简称“国寿财险”）90亿元增资亦获批。增资完成后，国寿财险的注册资本金将达到278亿元，跃升为财险行业注册资本金最高的险企。

现阶段，财险行业“马太效应”显著，相比之下，国寿财险虽仅次于财险“老三家”，但在保费收入、净利润等方面却相差甚远，仅靠增资短时间内并不能实现赶超。叠加去年11月，国寿财险的新董事长蔡希良正式履新，为国寿财险的革新注入“强心剂”，这会是其实现跃升的推动因素吗？

险企“补血”潮延续

自2022年初，“偿二代二期工程”落地以来，保险公司的偿付能力明显有所吃紧，补充资本的需求愈发旺盛。

据统计，在2022年监管部门批复了21次保险公司增资，获准增资总额超过320亿元，创2019年以来最高。其中，中邮人寿增资71.63亿元，系2022年度险企最高增资额度。

今年伊始，险企“补血”需求不减，再现大手笔增资。在1月10日，银保监会批复同意国寿财险增加注册资本90亿元，此次增资完成后，国寿财险的注册资本将由188亿元变更为278亿元。

据悉，此次增资将由国寿财险的两大股东中国人寿保险（集团）公司（以下简称“国寿集团”）、中国人寿保险股份有限公司（以下简称“中国人寿”）按现有股权结构共同出资。其中，国寿集团增资54亿元，中国人寿增资36亿元。增资完成后，两大股东持股比例保持不变。

除此之外，在1月3日，银保监会还批复同意了爱心人寿注册资本从17亿元增至20.2亿元。但与国寿财险不同的是，爱心人寿此次新增的3.2亿元注册资本均有其新晋股东北京新里程健康产业集团有限公司（以下简称“新里程健康”）认购，且增资完成后，新里程健康将以15.84%的持股比例成为爱心人寿的最大股东。

另有险企通过发债“补血”，在1月9日批复同意了，太保产险在全国银行间债券市场公开发行10年期可赎回资本补充债券，发行规模不超过人民币100亿元。

国寿财险偿付能力趋紧

值得注意的是，国寿财险此次增资完成后，其将跃升为注册资本金最高的财险公司，较业内“老大哥”人保财险的注册资本金222.43亿元多出50余亿元。

从2022年前三季度财险公司净利润排名来看，财险“老三家”的净利润占行业净利润总额的84.3%，其中人保财险净利润就独占行业五成。而同期的国寿财险净利润仅为12.34亿元，不及人保财险的5%。

在保费收入上，2022年前三季度，“老三家”均突破千亿，其中人保财险达3818.89亿元，而国寿财险的保费收入仅达754.53亿元。近期，国寿财险召开的2023年工作会议上，指出在2022年公司实现保费收入981.67亿元，同比增长7.29%，但仍未突破千亿大关。

显然，面对与财险“老三家”之间的差距，国寿财险要想从中赶超实属不易，而充足的资本金是保障险企业务拓展的核心要素之一，国寿财险在此侧重也无可厚非。

据《每日财报》了解，国寿财险注册资本的上一次变更还是在2018年。彼时，国寿财险以其未分配利润转增资本，将注册资本金由150亿元增至188亿元，因国寿集团与中国人寿无须就其增资支付任何现金款项，故持股比例未发生变动。

对于今年的增资，国寿财险表示，除了为提高公司承保能力外，还要提升公司综合偿付能力充足率，推动公司健康持续发展。据悉，截至2022年三季度末，国寿财险的核心偿付能力充足率为155.58%，较2021年末下降25.28个百分点；综合偿付能力充足率为197.11%，较2021年末下降16.81个百分点，这必然是推动国寿财险增资的重要推动因素。

新董事长会送来怎样转机？

增资的确能在一定程度上提升险企的偿付能力充足率，增强企业的抗风险能力，但增资落地之后，险企是否真的能得偿所愿，实现提质增效还存在不确定性。

近年来，随着“车险综改”的深入推进，原有车险利益格局出现变动，新能源车险与非车险业务逐渐壮大。经过两年的改革，“降价、增保、提质”的目标已基本实现，财险行业整体走出了改革“阵痛期”，市场亦有所回暖。

但对国寿财险而言，更应留意到财险行业“马太效应”愈发显著的问题，亦让中小险企的生存空间备受挤压。以“老三家”为首的头部大型险企具有规模优势，在产品同质化下成本更低，承保利润自然而然向头部集中。

随着国内新能源汽车渗透率的不断提升，新能源车险成为各家险企的必争之地，中小险企更是抢抓这一风口以期实现高速发展。而国寿财险虽也上线了新能源专属车险，但与其他险企相比产品优势并不突出。

此外，国寿财险业务管理漏洞频出，屡收罚单。像近期，监管机构就对国寿财险吉林省3家分支机构因未严格执行车险条款费率、虚列费用等，连收7张罚单合计被罚款84万元。

在这种背景下，险企原有的经营模式已不再适用，而险企的革新需要能为其带来更为专业化、精细化管理的新领导者。在2022年11月15日，银保监会批复，核准蔡希良国寿财险董事长、董事的任职资格。

简历显示，蔡希良早年在大学任教，担任上海财经大学财务金融学院副院长。之后，他选择“下海”，加盟“中信系”，先后出任上海金钟发展有限公司总经理，中信华东（集团）有限公司总经理、党委书记，中信大榭开发有限公司总经理、党委书记。

2010年12月，蔡希良任中信集团董事，2016年，出任中信集团副总经理。被提拔至中信集团后，蔡希良还兼任中国中信股份有限公司和中国中信有限公司副总经理。

2020年4月10日，中国人保、中国信保相继发布公告称，中国信保党委副书记、副董事长、总经理王廷科调任中国人保党委副书记；中信集团副总经理蔡希良调任中国信保党委副书记。9月，他正式获批出任中国信保副董事长、总经理的职务。而此番蔡希良调任中国人寿，也或接替即将到龄退休的袁长清。

就当下而言，伴随着增资到位，国寿财险的偿付能力压力得到缓解，蔡希良的上任也或为国寿财险带来新的转机。背靠2023年财险市场的蝶变发展格局，国寿财险又会有怎样的发展突破呢？《每日财报》将持续关注。