“房住不炒”基调不变 5年期以上LPR时隔多月首次下调

1月20日，全国银行间同业拆借中心公布本月贷款市场报价利率(LPR)，1年期LPR为3.7%，比上月下降10个基点;5年期以上LPR为4.6%，比上月下降5个基点。1年期LPR连续两个月下行，5年期以上LPR更是自2020年4月以来首次下行，有助于降低增量的个人住房贷款利率，提振住房消费需求，促进房地产业良性循环和健康发展。

同日，住建部召开全国住房和城乡建设工作会议指出，坚持“房住不炒”定位，不把房地产作为短期刺激经济的工具和手段，保持调控政策连续性稳定性，增强调控政策协调性精准性，继续稳妥实施房地产长效机制。业内人士表示，对于房地产业来说，稳增长、防风险已被摆在更加突出位置。在“房住不炒”基调下，房地产行业将进一步推进住房供给侧结构性改革，充分释放居民住房需求潜力，更好地激发企业活力，促进经济实现质的稳步提升和量的合理增长。

5年期以上LPR

时隔多月首次下调

光大证券固定收益首席分析师张旭认为，此次LPR的下降不仅可以实打实地直接推动贷款利率的下降，而且还释放出了鲜明的“稳信贷”“稳经济”的政策信号。

中国民生银行首席研究员温彬表示，在年初便下调政策利率，引导LPR报价下降，是货币政策主动作为、靠前发力的体现。LPR的下降会传导至企业的贷款利率，降低信贷融资成本。同时，政策利率下行也有助于引导债券收益率下降，进一步促进企业综合融资成本下降，从而起到稳定市场主体预期、提振信心的作用。

值得注意的是，此次5年期以上LPR下行是自2020年4月以来的首次下行。招联金融首席研究员董希淼表示，将5年期以上LPR作为定价基准的，主要是重大项目贷款、基本建设贷款以及个人住房贷款。5年期以上LPR下降，进一步推动长期贷款利率下行，降低长期贷款项目成本，有助于激发市场主体进行长期投资。对住房消费者而言，5年期以上LPR下降将有助于降低增量的个人住房贷款利率，更好地满足合理的住房消费需求，进而降低房地产市场波动，保持健康平稳发展态势。他指出，由于多数存量贷款重定价日为每年1月1日，本月5年期以上LPR下降对存量个人住房贷款的影响相对有限。

值得注意的是，此次1年期LPR比上月下降10个基点;5年期以上LPR比上月下降5个基点，呈现非对称性。

温彬认为，近期房地产投资、销售增长放缓，5年期以上LPR的下降有助于提振住房消费需求，稳定按揭贷款增速。同时，5年期以上LPR并未与MLF利率等幅下调10个基点，而是下降了5个基点，体现了维护房地产业等良性循环和健康发展的要求。董希淼表示，“非对称调整”未向房地产市场发出宽松的信号，反映出“房住不炒”的基调仍然不变。

房贷利率稳中趋降

放款周期有望缩短

伴随此次五年期以上LPR的下降，业内人士预期，房贷利率将稳中趋降，购房信贷环境也将更为宽松。

易居研究院智库中心研究总监严跃进表示，此次央行降息，将传导到房贷市场中，正面和减负效应明显。以100万贷款金额、30年期等额本息还款的按揭贷款为例，在利率调整前，LPR为4.65%，此时月供额为5156元。而此次利率调整后，LPR为4.60%，此时月供额为5126元。如此计算，月供额减少了约30元。若考虑到商业银行可贷资金后续更加充裕、利率有进一步下调的空间，那么类似减负效应将更为明显。

贝壳研究院数据显示，2022年1月103个重点城市平均房贷利率和放款周期已恢复到2021年年中的合理水平。其中房贷主流利率环比下调的城市为59个，较上月增加19个，广州、深圳、杭州、南京、苏州等重点城市房贷利率均下调。而放款周期方面，64个城市放款周期较上个月缩短。4个一线城市银行放款均加快，广州较上月缩短40天以上，北京平均缩短12天至70天以内。合肥、武汉、杭州、南京、厦门、成都等二线城市平均放款周期均缩短20天以上。“预计后期更多城市房贷利率下调，信贷环境更加友好，利于合理的住房需求释放，促进房地产业良性循环和健康发展。”贝壳研究院首席市场分析师许小乐表示。

从房地产金融整体数据看，近期房地产销售、购地、融资等行为已逐步回归常态，市场预期稳步改善。中国人民银行金融市场司司长邹澜日前在国新办发布会上介绍称，从数据上看，2021年末，全国房地产贷款余额52.2万亿元，同比增长7.9%，增速比9月末提高了0.3个百分点，其中四季度房地产贷款新增7734亿元，同比多增2020亿元，较三季度多增1578亿元。

“整体看，房贷市场逐渐向稳定方向发展。”中原地产首席分析师张大伟表示，在政策纠偏下，市场信心逐步恢复。