广发期货：焦炭强预期仍在，预计盘面震荡偏强运行

来源： 广发期货

【期现】

截至6月28日，主力合约收盘价2085元，环比下跌12元，汾渭CCI吕梁准一级冶金焦报1710元，环比持平，日照准一级冶金焦报1930元，环比持平，日照港仓单2123元，期货贴水38元。钢焦仍在博弈，市场情绪略有反复，但是整体向好。

【利润】


【资料图】

截至6月21日，钢联数据显示全国平均吨焦盈利-25元/吨，利润周环比下跌52元，山西准一级焦平均盈利-31元/吨，山东准一级焦平均盈利4元/吨，内蒙二级焦平均盈利-71元/吨，河北准一级焦平均盈利1元/吨。焦煤价格强势反弹，快速压缩焦企利润。

【供给】

截至6月21日，247家钢厂焦炭日均产量47.16万吨，环比增加0.36万吨，全样本独立焦化厂焦炭日均产量67.95万吨，环比增加0.36万吨。当前焦企仍维持较高的生产积极性，但是煤价快速上行且提涨受阻，焦企利润开始恶化，如果后市提涨不畅，不排除减产可能。

【需求】

截至6月21日，247家钢厂日均铁水245.85万吨，环比增加3.29吨，利润好转下钢厂继续维持高开工，导致短期焦炭基本面略有改善。没有行政压减的背景下，预计钢厂主动减产可能性较低。

【库存】

截至6月21日，全样本独立焦企焦炭库存95.68吨，环比下降1.42万吨，247家钢厂焦炭库存600.84万吨，环比下降0.39万吨。前期市场情绪转强，下游采购积极性明显提升，影响焦企出货节奏加快。

【观点】

焦炭市场平稳运行，提涨不畅影响焦化厂利润逐步收窄，受到蒙煤长协价格调整和宏观层面的影响，市场情绪略有反复，但整体向好，且目前钢厂打压原料的意愿较低，市场对政策也仍有一定期待，预计焦炭盘面仍会震荡偏强运行，建议多单持有。

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