农银汇理：【每周视点】市场处于阶段性修复窗口

2022-06-02 10:36:52 来源：壹点网

上周行情回顾

（5.16-5.20）

全球市场资讯

国际

1. 多家机构下调美国经济增长预期

摩根大通将美国2022年下半年实际GDP增速预期从3%下调至2.4%，将2023年上半年和下半年实际GDP增速预期分别从2.1%下调至1.5%和从1.4%下调至1%。标普也下调美国经济增长预测，预计今年下半年美国经济增速将下降80个基点至2.4%。

2. 欧盟下调今明两年经济增长预期

5月16日，欧盟委员会发布2022年春季经济展望报告，该委员会决定下调欧元区今明两年经济增长预期，报告预计将分别增长2.7%和2.3%，低于今年2月预测的4%和2.8%。

1. 稳增长保就业座谈会召开

中共中央政治局常委、国务院总理李克强主持召开稳增长稳市场主体保就业座谈会，会议强调了“已出台政策要尽快落实到位”，并就稳就业保民生，支持平台经济、数字经济上市融资，房地产市场平稳健康发展等进行部署。预计已经确定的政策将加快推出，经济压力加大，其他政策也有望加码推出。

2. 印发《关于推进实施国家文化数字化战略的意见》

中共中央、国务院印发《意见》明确，到“十四五”时期末，基本建成文化数字化基础设施和服务平台，形成线上线下融合互动、立体覆盖的文化服务供给体系。到2035年，建成物理分布、逻辑关联、快速链接、高效搜索、全面共享、重点集成的国家文化大数据体系，中华文化全景呈现，中华文化数字化成果全民共享。

3. 5月LPR迎来超预期“降息”

5月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，最新一期贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.7%，维持不变，5年期以上LPR为4.45%，较4月下调15BP。

农银汇理观点

股票市场

国内政策暖风持续，叠加疫情逐步改善，我们认为，市场仍将处于阶段性修复窗口。

配置结构上，投资者可关注三个方向：

① 科技成长板块中，挖掘免疫力较强、维持高景气的方向，包括光伏组件/硅料硅片、军工新材料/结构件、风电整机/上游材料、半导体材料/设备、5G光纤光缆等。

② 消费核心资产，包括酒类、免税、航空、景区及酒店等。一方面，板块受益于国内疫情逐步改善。另一方面，板块股价、估值均已处于低位，内外部不确定下进可攻退可守。

③ “稳增长”板块，包括基建、地产、银行等。

债券市场

上周债市整体收涨，10年期国债收益率下行2BP至2.79%。政策方面，宽信用加码，多地银行下调首套个人住房贷款利率下限。海外方面，美债收益率震荡波动，中美利差倒挂持续。

对于债券市场，短期来看经济弱改善、宽松的资金面、疫情持续仍对债市有着支撑作用。中期来看需专注疫情拐点的出现，央行态度的悄然微调等。

免责声明：市场有风险，选择需谨慎！此文仅供参考，不作买卖依据。

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