进击的大消费：地产链不再“拖后腿”！与汽车链齐发力

2023-07-31 11:14:55 来源：云掌财经理财小白鸽

据商务部消息，全国消费促进工作年中推进会在京召开。会议强调，把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来，持续办好“消费提振年”系列活动，提振汽车、家居等大宗消费，推动服务消费提质扩容，改善消费条件，创新消费场景，更好发挥消费拉动经济增长的基础性作用。

随着系列促消费措施的相继落地，下半年，消费对GDP的“净增量”大概率还会提升，大消费概念持续受益。

(相关资料图)

7.24会议之后，各部委、各地方快速落实相关稳增长政策，其中最亮眼的一个是“房地产的‘认房不认贷’”，一个就是“消费提振年”。

二者有望在需求端形成“共振”：如果上半年“直接拖累GDP增速约0.4个百分点，间接拖累GDP约0.5个百分点”的房地产投资增速，在下半年“不再拖后腿”，则“为上半年GDP贡献了超77%净增量的消费”，在更多的促销费政策加持下，有望发挥更大的“带动效应”（从情绪预期，到产业链的实质拉动）。

上半年我国社会消费品零售总额同比增长了8.2%，比一季度加快2.4个百分点。2022-2023年两年的“上半年复合增速”为3.65%，总体看中规中矩但仍然表现出很强的韧性，消费预期也在逐步恢复。

其中，“吃穿日用”是消费的中流砥柱，餐饮消费等接触性消费增速较快。但地产链仍是薄弱环节。

如今，随着“认房不认贷”、“降低首付”以及“城中村改造”、“家居焕新”等地产链的扶持政策相继推出，有望拉动下半年“地产链的消费”。进而带动“大消费”的活跃性。

具体到A股市场，当前家居行业温和复苏，在城中村改造、“家居焕新”刺激下，估值性价比较高的一二线龙头企业或率先受益；而汽车消费方面，在上半年产销均超1300万辆的“高基础”上，随着汽车下乡、税费优惠持续，尤其是“大城市汽车限购政策的‘优化’”，估值仍处于5年历史40%分位点附近的汽车板块，性价比仍较突出。

板块上可关注智能家居，以及老旧改造和家居回收促进家居消费迭代焕新：

1）智能家居产品如智能马桶、智能门锁、智能晾衣架等产品普及提升用户的家居体验，关注箭牌家居、瑞尔特、好太太、王力安防等；

2）完善家居的回收体系和迭代过程，支持开展旧房装修和局部升级改造，释放家居更新和存量需求；

3）在农村家居消费场景，消费者注重性价比，家居龙头通过更具性价比的系列或子品牌实现市场全面覆盖，如顾家家居（天禧派）、喜临门（喜眠）、欧派家居（欧铂丽/欧铂尼/铂尼思）、索菲亚（米兰纳）等。

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