世界快看点丨对平安健康而言，互联网医疗的故事不好讲

2023-03-20 11:59:32 来源：每日财报网

留给平安健康的时间或许真的不多了。

(资料图片)

经历三年疫情，人们对医疗健康的关注达到一个全新高度。据相关机构统计，2020年我国互联网医疗市场规模已经达到2000亿元左右，2025年市场规模或将继续增长至15000亿元。

不过，部分背景雄厚的互联网医疗企业，却并没有随着行业的快速增长而迎来“春天”，反而释放出一种“脱节”的姿态——平安健康就是其中的代表。

财报数据显示，作为知名互联网医疗企业的平安健康已经连续八年保持亏损状态。背靠如今的发展背景，接下来平安健康是否能够走出盈利困境，实现“破圈”呢？

主营业务萎靡

3月13日，平安健康医疗科技有限公司（以下简称“平安健康”）公布2022年年度业绩报告，财报显示，平安健康2022年营收为61.6亿元，较2021年下降16%；年内亏损为6.11亿，较上年同期的净亏15.4亿收窄60.3%；经调整亏损为8.48亿，较上年同期的经调整亏损收窄40.1%；毛利率同比上升4.0个百分点至27.3%。

如果拉长时间线来看，尽管亏损收窄，但也是2015年以来首次出现营收下滑的情形。

2018年至2021年，平安健康营收继续实现增长，分别为33.38亿元、50.65亿元、68.66亿元、73.34亿元。但不可忽视的是，营收同比增速放缓明显，前三年还能实现两位数的增长，分别为78.68%、51.76%、35.55%，而2021年营收增幅仅为6.82%。

主营业务方面，平安健康的收入由医疗服务、健康服务两大主体构成。医疗服务板块实现收入25.47亿元，同比增长2%，其中，下半年医疗服务板块收入环比上升25.1%；占比从2021年的34%升至41%。报告期内，医疗服务板块毛利率为36.2%，同比提升0.4个百分点。

健康服务板块实现收入36.13亿元，同比下降25.3％。其中，下半年健康服务板块收入环比增长13.0%。报告期内，健康服务板块毛利率为21.1%，同比提升4.3个百分点。

健康服务营收大幅下滑，医疗服务营收增速大幅放缓，对于平安健康而言并非好消息。对此，平安健康在财报中表示，健康服务收入下滑主要是由于和管理式医疗战略关联度较低、盈利能力也较低的部分实物类业务收入减少。另外，受一次性因素影响，需要线下履约的健康服务项目，例如体检等受到负面影响，导致线下履约服务类收入下降。

值得一提的是，截至2022年末，平安健康付费用户数达到近4300万，相较于截至2022年6月30日的过去12个月付费用户数增长5.3%。其中，B端累计服务企业数增加至978家，过去12个月的付费用户数达到约300万；F端过去12个月的付费用户数超3400万。

尝试降本增效

平安健康成立于2014年，2018年登陆港交所，是中国平安（601318.SH；02318.HK）管理式医疗模式的重要组成部分和医疗生态圈旗舰。

借助多年医疗健康管理经验的沉淀和数据库，优质的管理平台和技术，庞大的个人用户和企业客户生态圈客群基础，以及丰富的全场景优质服务资源，平安健康以家庭医生为关键抓手，依托O2O服务网络，提供涵盖健康、亚健康、疾病、慢病及养老管理的线上线下一体化的医疗健康服务平台，为用户提供更好的服务。

可值得探讨的是，成立8年，纵使背靠平安集团这棵大树，平安健康至今尚未能摆脱亏损的困境。2015年到2020年，公司亏损金额分别为3.24亿元、7.58亿元、10.02亿元、9.13亿元、7.46亿元和9.5亿元。2021年，平安好医生亏损进一步大幅增加，亏损额为15.39亿元，同比扩大了62.3%。

去年上半年，净亏4.26亿元，较2021年上半年8.79亿的净亏损额减少51.6%；毛利率27.3%，同比提高了0.5个百分点，下半年亏损缩小。

《每日财报》了解到，目前，平安健康的营业成本主要包括医疗服务费、消耗的存货、薪金及薪酬开支成本以及其他。2022年，平安健康战略性缩减健康服务板块中的部分商城类业务，战略性聚焦医疗服务板块B端客户，导致板块内产品发生结构性变化。而之所以有这些“战略性”转变，自然也是为了降本节流，也即减少亏损。

其实说白了，互联网健康平台的本质还是类似美团，这也意味着人力成本是绕不过的一道坎。而近五年来，平安健康的员工数量呈现先增后减趋势，员工人数在2020年达到高峰4226人，此后两年逐年减少，分别为3425人、2556人，这自然等于薪酬开支的减少。

2020年至2022年，平安健康的雇员福利费用分别为11.81亿元、17.11亿元、14.93亿元，其中2022年同比减少了2.18亿元；同期，公司工资、薪金及奖金的金额分别为8.76亿元、12.53亿元、10.98亿元，2022年同比减少了1.55亿元。

显然，“降本”二字当头，这才是亏损缩窄的重要因素，但这并不“治本”。在此前，平安健康将整体盈亏平衡的目标定在2024年至2025年。

互联网医疗的故事不好讲

行业范围内，自2015年政策释放出利好的信息后，互联网医疗变成风口，成为阿里京东等众多大厂重点布局的对象。抢占身位的平安健康，则在成立的第三年最早上市。

如今，互联网医疗赛道已然拥挤不堪，竞争高度白热化。有布局较早的微医、丁香园等专业互联网医疗平台，有跨界进入的腾讯、百度等互联网巨头，以及来自不同细分领域的香雪制药、商赢集团、东软熙康等。

同时，这又是一个严重同质化的行业，几乎各家都以24小时服务，“医+药”的在线服务闭环为“噱头”，靠不断烧钱获取更多流量。

对于各大市场主体而言，最为关心的，都莫过于随着互联网监管更加细致化、严格化，各项新规不断出台颁布，监管部门开始大力整治规范互联网诊疗活动。

像去年，市场监管总局发布《药品网络销售监督管理办法》(国家市场监督管理总局令第58号)，自2022年12月1日起施行，无疑又将对行业格局造成影响。

客观而言，目前的互联网医疗赛道，放眼整个行业格局，平安健康与其同处行业巨头地位的京东健康、阿里健康相比，已经落后一大截了。