中报业绩“狂飙”,贵州茅台再加码年轻市场
2023-08-09 14:20:35 来源: 每日财报网
靓丽成绩单下如何解决远虑之忧。
近日,"A股之王”贵州茅台(600519.SH)公布2022年财报。客观评价,在白酒行业普遍因疫情冲击导致消费疲软的背景下,作为茅台史上最年轻的掌门人,丁雄军执掌茅台的第一个完整财年,交出了一份不错的成绩单。
(资料图片仅供参考)
根据半年报,贵州茅台上半年营业收入695.76亿元,同比增长20.76%;净利润359.8亿元,同比增长20.76%,基本每股收益28.64元。就上半年整体净利润而言,平均每日赚1.98亿元。
除了营收和净利润均继续保持两成以上增长外,备受各界关注的i茅台,在今年上半年也录得不含税收入93.38亿元,同比(44.16亿元)增加111.45%,收入规模持续增长。
不过另一端,茅台终端价格有所回落,或短期内难以回到“正循环”轨迹中,配合上产能的进一步逼近,其过往的发展节奏或“遇阻”。
行业疲弱下,茅台仍“独秀”
作为高端白酒的典范,尽管过去两年消费环境不尽如人意,但是贵州茅台的护城河特征明显,抗风险能力也较强。
8月2日晚间,贵州茅台发布2023年半年报。上半年,公司实现营业收入695.76亿元,同比增长20.76%;实现净利润359.8亿元,同比增长20.76%。贵州茅台的半年业绩在目前发布半年报的A股上市企业中暂居龙头。
(图源:财报)
事实上,今年以来白酒行业动销不佳,多家酒企出现高端白酒价格倒挂现象。根据中国酒业协会市场专业委员会公布的《2023中国白酒市场中期研究报告》,51.43%的受访酒行业从业者认为上半年市场遇冷,整体渠道库存仍处于高位。
可以见得,作为一家万亿级的消费企业,贵州茅台实现增长也着实不易。回顾2020年至2022年同期,贵州茅台的营收增幅分别为10.84%、11.15%和17.2%;净利润增幅分别为13.29%、9.08%和20.85%。与之相较,今年上半年营收及净利润增幅均达20%以上,为近4年高位。
对于增长的主要原因,一方面是直销收入的大幅增长。该板块主要是“i茅台”数字营销平台迅速发展,今年上半年该平台实现酒类收入约为93亿元。同时截至上半年末,“i茅台”的注册用户已经突破4200万人,作为茅台数字营销的主阵地,4200万用户规模也是一笔庞大的无形资产。
实际上,渠道改革一直是贵州茅台近年来的“重头戏”,从2018年开始,贵州茅台就提出茅台酒未来会重点加快直销渠道建设,推进渠道的扁平化,目前该公司已形成自营、团购、电商、商超、社会经销商以及i茅台六大渠道。
另一方面,也是因为茅台销量增加、产品结构变化。茅台旗下不同产品线的表现中,茅台酒环比增长,系列酒表现稳健。2023年1月至6月,茅台酒销售收入约592.78亿元,同比增长18.64%;茅台系列酒销售收入100.74亿,同比增长32.58%,系列酒首次业务收入突破百亿。
根据长江证券研报,Q2茅台酒营收254亿元左右,同比增长20.25%左右,环比一季度有所加速,预计主要系产品结构提升、渠道结构改善等因素贡献;Q2系列酒营收49亿元左右,同比增长17.15%左右,环比略有降速,其中预计1935贡献相对较大。
“正反馈循环”遇阻
长时间以来,极高的商业确定性和极深的品牌护城河,让茅台酒产品和公司股票都成了响当当的抢手货。
产品层面,其实过去几年,行业高端、次高端白酒的崛起很大程度上都是受益于茅台的持续提价。“双刃剑”的另一面,如果茅台不能对终端价格进行有效管控,确保价格有序上涨,则很可能“成也萧何败也萧何”,一旦泡沫破灭便会对整个高端白酒行业产生重大负面冲击。
因此,扩大直销占比、推动渠道改革,不仅对茅台自身,对整个高端白酒行业也有重要意义。
也许有读者疑问:为何要聚焦渠道,从供给方面下手不行吗?这就要从茅台的生产工艺说起,茅台独特的生产工艺使得其未来几年的产量增长基本属于“明牌”,供给侧的可操作性不是很大。
据悉,茅台的酿酒要经过两次下料、九次蒸煮、八次摊晾加曲(发酵七次)、七次取酒,生产周期长达一年,再陈贮三年以上,勾兑调配,然后再贮存一年,使酒质更加和谐醇香,绵软柔和,方准装瓶出厂,全部生产过程近五年之久。
此外,还要特别注意时间节点的把控,比如历重阳下沙、端午踩曲等。还有,为外人所知的还有三高三长工艺。三高是指,茅台酒生产工艺的高温制曲、高温堆积发酵、高温馏酒。三长是指,基酒生产周期长;大曲贮存时间长;茅台酒基酒酒龄长。
从茅台2016年以来的基酒产量看,增速基本在10%以内,2018-2020年基本处于零增长状态,这也限制了2023-2025年的茅台酒供应量。逻辑上来说,供应受限带来涨价预期,反过来会加大渠道囤货惜售的心态,推高终端价格,价格攀升又会加剧投资性需求,形成“正反馈循环”。
不过需要注意的是,今年这个逻辑有点变化。有茅台经销商表示,过了端午节之后,飞天茅台除重点北上广等消费热门城市外,部分地区已经跌至2700元/瓶左右,预期在短时间内,很难快速拉升至2800元/瓶。
据相关媒体报道,目前北京市场飞天茅台价格在2800元/瓶左右。其中,飞天茅台最高成交价约2870元/瓶。与北京地区的终端价格高企不同的是,根据全国白酒监测网站数据显示,8月2日飞天茅台全国均价约2730元/瓶。
而产能端,贵州茅台2022年仍保持扩产节奏。如2022年1月末以41.1亿元加码系列酒产能;5月投资15.87亿元建设中华片区30栋酒库工程项目;11月拟投资8.45亿元实施茅台酒用原辅料储备库项目,并拟出资25.34亿元购买国有建设用地使用权,作为公司系列酒生产建设用地以及预留发展用地等方面;12月投资约155.16亿元建设茅台酒“十四五”技改建设项目。
因此,在终端价格下跌、产量继续增加之际,茅台的“正反馈闭环”预期或已遇到些许坎坷,这样的节点对投资者来说是尤其要注意的。
年轻市场再加码
聚焦其他产品线,在守住白酒份额的同时,茅台也想通过跨界推新品打开增量市场。
7月29日,茅台冰淇淋“小巧支”首发亮相,推出的小巧支有别于以往的盒装产品,让茅台冰淇淋从此不只舀着吃,价格也是首次突破到了30元以下。据了解,未来茅台还要推出咖啡和巧克力等新产品。半年报显示,包括茅台冰淇淋业务在内的其他业务,今年上半年实现收入2.24亿元。
此前,茅台冰淇淋一周年庆活动现场,丁雄军对外公布了茅台冰淇淋上市一周年的成绩单,截至5月28日累计销量近千万杯。可以说,冰淇淋正成为贵州茅台扩大年轻消费群体的标志性抓手:通过茅台冰淇淋,让更多年轻消费者第一次亲身体会了茅台酒的独有滋味。
在业内人士看来,这些都是贵州茅台聚焦酒主业推出的产品,构建以“酒”为核心的产业生态,意在抓住更多的年轻人群。毕竟统计数据显示,我国“Z世代”(1995年至2009年出生人群)总人数约为2.6亿。如此庞大的人口基数,蕴藏的消费潜力可想而知。
对于年轻人而言,白酒酒精度数较高很容易喝醉,而且辛辣、刺激、不好入口,因此大都比较抗拒白酒,也导致了白酒的受众群体主要还是集中在中老年人以及一些特定场合。随着年轻人逐渐成了当下的消费主力军,把握住年轻人的需求成了品牌们的发展方向。
由此也可以见得,用冰淇淋链接年轻人,这是贵州茅台的远虑,也是外界长时间给予茅台不错预期的一方面。但是,“年轻人越来越不喝白酒了”的论调已不是一天两天,长远看贵州茅台想捕捉年轻消费群体依靠冰淇淋或是很难实现的。因此,冰淇淋产品市场进入平静之后,茅台或会迎来下一个焦虑节点。
标签:
为您推荐
精彩放送
热门文章
精彩图片
热文
-
中消会定于9月举办动力电池质量安全大会
-
山东进一步提振扩大消费 涉及汽车、住房、餐饮、文旅等行业
-
08月09日猪评:猪价涨势减缓,后期能否继续反弹?
-
美国枪支暴力痼疾难除(深度观察)
-
俄媒刊文怼美国:美国对中俄海军在阿拉斯加附近巡航的回应“明显虚伪”
-
莫斯科市长称防空系统击落两架飞往莫斯科的武装无人机,俄国防部通报
-
刚互怼完佩洛西又炮轰特朗普:如果他重返白宫,那里就会有个犯罪团伙
-
佩洛西又炮轰特朗普:如果他重返白宫,美国将不再是美国!
-
内蒙古实名注册志愿者达到320万人
-
杭州亚运会绿电大多来自大西北光伏和风力电能 丝路之光点亮亚运之城
-
前7个月黑龙江省进出口企业享关税优惠超1.1亿元
-
1500张消费券被“秒”空 合肥将举办120余场次全民健身活动
-
江西力争配备“救命神器”AED4500台以上
-
警示!4人死亡,海南交警公布4起醉驾典型案例
-
美国东部恶劣天气致2人死亡 超百万用户停电
-
金砖国家第十三次经贸部长会议取得五方面重要成果
-
穆迪下调十家美国银行信用评级
-
美国芬太尼滥用难禁绝 迟早在自己手中爆雷
-
巴媒:西方试图挑拨金砖国家关系
-
关于白癜风的常识和常见误解是什么?
-
【院士谈科技自立自强】科研只有“厚积”方能“薄发”
-
智慧交通让出行更便利
-
热浪下,抗病蚊子扛不住了?
-
范迪克:包括队长副队长在内多人离开而只有两人到来,这不太好
-
朗凯奇防水_基建、修缮助力防水市场经济新增长!
-
金晨 金晨仿妆 基本情况讲解
-
泰山玉液泉南侧新发现一处宋代摩崖石刻 距今921年
-
油市紧张局势将缓解?美国石油供应或“打破”沙特意图
-
百万固薪只是起步,券商高管奖金公式曝光
-
台风“卡努”继续向北偏西方向移动 吉林等地有强降雨
-
河北涿州:部分受灾群众逐渐返回家园
-
杭州育儿补助:二孩家庭7000元 三孩家庭25000元
-
吉林舒兰受灾群众转移安置点见闻:吃得饱住得暖
-
台风“卡努”继续向北偏西方向移动 吉林等地有强降雨
-
日本政府开始执行约750种新增对俄禁止出口项目
-
对银行征收40%“暴利税”?这一国家批准了,银行股应声大跌
-
日本佐贺县民众反对部署“鱼鹰”运输机 要求相关建设工程立刻停工
-
美国好莱坞演员和编剧罢工持续100天 影视业陷入停摆
-
俄国防部称挫败乌克兰无人机对莫斯科州袭击
-
“花开广州 盛放世界”2023广州文化旅游推介大会举行
-
事关兰州地铁3、4、7号线,规划来了!征求意见
-
甘肃省“全民健身日”暨“万村女性”社会体育指导员培训计划启动
-
甘肃奶业博览会暨首届西北牛羊大会在兰州新区举办
-
让无疆大爱在陇原上空恒久激荡——“三抓三促”行动助力爱心甘肃建设走深走实
-
五部门联合印发《金融支持甘肃园区高质量发展若干措施》
-
甘肃省质量管理小组活动代表会聚焦质量改进与效能提升
-
天合光能至尊N型超高功率组件获美国RETC“全面最佳表现”奖
-
成绩单亮相!机械工业经济上半年稳中有进 预计全年增长5%
-
新能源车充电价格普涨 充电桩运营商亏损却居多 如何破局?
-
黄仁勋SIGGRAPH演讲:GH200、L40S显卡、ChatUSD轮番登场