嘉实基金郝淼：看好创新药产业链关注研发生产外包等

2023-08-21 17:16:28 来源：中国经济网

(资料图片仅供参考)

中国经济网北京8月21日讯医药板块波动下，又一次来到历史估值区间极值附近。嘉实基金大健康研究总监郝淼认为对此无需过度悲观，长期来看是一个比较好的布局时机。

郝淼表示，医药行业囊括了许多不同类型的细分行业，商业模式包罗万象，如同一个缩小版的全市场。有偏制造属性的医疗器械，有偏科技属性如创新药，也有偏消费的眼科、医美等，还有偏周期的原料药、中药材等。医药产业是一个典型的成长型赛道，能够长期保持1.5-2倍于GDP的增速。郝淼则更偏好大行业里面高成长、高增速的一些细分方向，比如医疗服务、创新药、CXO、科研服务等。

如果看近期行业治理对产业结构的影响，郝淼认为受影响较大的是临床价值不明确、销售不合规、纯靠“费用”推动销售的产品；而有明确临床价值的产品，销售环节合规化的企业，受影响很小，而对内控流程合规化较好的创新药企业，负面影响是短期的，正面影响却是长期的。若行业未来销售费用降低，利润率反而有望会提升。

长期来看，中国医药产业的长期发展逻辑，并没有发生根本性的变化。因人口老龄化加速、医疗技术的持续创新，医药行业依然是一个非常好的投资赛道。需求侧非常稳定，成长性非常确定，供给侧有技术不断迭代和突破的拉动。

郝淼看好行业长期发展，建议从长期视角关注医药板块、加仓布局医药方向。其相对聚焦创新药和创新医疗器械等细分领域，该领域有望受益于政策层面持续的支持，成长空间较大。

郝淼坚定看好中国创新药产业的前景，认为创新药优质企业目前有较为显著的投资价值。同时，也看好为创新药研发服务的产业链，如研发生产外包、科研服务等细分领域。

需求端来说，目前创新药销售金额在中国药品市场的占比可能才10%左右，拥有巨大的成长空间；从供给端来看，随着国内创新药企取得了技术层面的长足进步以及国内丰富的临床研究资源，会有越来越多优质国产创新药产品上市。

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