晨会纪要

来源: 东吴证券股份有限公司

宏观策略

宏观周报:破 “7”之后,这次会持续多久?


(资料图片)

5 月18 日美元人民币破“7”关口,随后最高升至7.06,为去年9 月后再度跌破7 元,不过本轮人民币汇率走弱与上一次的驱动及环境均有不同,长期来看人民币并无持续贬值基础。

固收金工

固收深度报告:转债行业图谱系列(七):医药商业行业之消费零售赛道可转债梳理(正股与转债分析及推荐篇)推荐风格稳健投资者对大参转债予以关注。a)处方外流等政策带动赛道热度提升,叠加公司扩张战略发力、业绩复苏显著,预计正股上升空间打开;b)鉴于当前转债价格较低,债底保护较厚,故亦可作为信用债持有以降低组合风险,获取条款博弈超额收益。

固收深度报告20230522:转债行业图谱系列(七):医药商业行业可转债梳理(行业分析篇)

医药商业行业市场发展空间不断扩大,企业自发转型升级,前景乐观,建议关注医药商业行业。此外,在互联网医疗兴起和“处方外流”背景下,医药零售企业积极探索医药电商商业模式,零售药房向专业、多元方向转型升级,客户粘性及市场份额有望增长,推荐关注医药零售行业。

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推荐个股及其他点评

瑞鹄模具(002997):顺应轻量化产业趋势,开启第二成长曲线盈利预测与投资评级:考虑到产业发展趋势+公司所在安徽省区位优势,IPO+可转债募投的产能释放后所具备的发展潜力。我们预测公司2023-2025 年营收分别为18.32/30.40/37.27 亿元, 同比分别为+56.9%/+65.9%/+22.6%,归母净利润为2.09/3.15/4.22 亿元,同比分别为+49.6%/+50.5%/+33.7%,对应EPS 分别为1.14/1.72/2.30,对应PE 分别为22.9/15.2/11.4 倍。首次覆盖,给予“买入”评级。

盛剑环境(603324):泛半导体国产替代趋势下成长加速,纵横拓展打造新增长极

盈利预测与投资评级:公司已在半导体&面板废气治理具备一定行业地位,并拓展新能源领域;国产化趋势下市占率有望快速提升,我们预计公司2023-2025 年归母净利润2.15/2.94/3.87 亿元,同增65%/37%/31%,PE 22/16/12 倍(估值日期2023/5/22),首次覆盖,给予“买入”评级。

珀莱雅(603605):2023 年4 月经营数据点评:多品牌淡季线上保持高增,期待618 大促持续领航

公司是国内组织灵活、效率领先的大众化妆品集团,在天猫,抖音等多电商平台销售排名领先,展现其强品牌力。多系列大单品矩阵战略推进顺利,未来经营韧性可期。我们维持公司2023-24 年归母净利润分别为10.41/12.94/15.70 亿元,分别同增27%/24%/21%,当前市值对应2023~25年PE 为47x/38x/31x,维持“买入”评级。

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