工程机械行业点评报告：7月挖机出口下滑14%；工程机械期待内需改善、更新周期启动

来源： 中华财富网


【资料图】

（以下内容从浙商证券《工程机械行业点评报告：7月挖机出口下滑14%；工程机械期待内需改善、更新周期启动》研报附件原文摘录）事件：据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2023年7月销售各类挖掘机12606台，其中国内5112台；出口7494台。投资要点2023年7月挖机销量同比下滑30%；其中国内下滑45%，出口下滑14%2023年7月挖掘机销量12606台，同比下滑%，下滑幅度较6月扩大。其中国内销售5112台，同比下滑%，下滑幅度较6月持平；出口7494台，同比下降%，下滑幅度较6月扩大。出口销量占比%，连续3个月保持近60%。2023年1-7月挖掘机销量121424台，同比下降%，其中国内56143台，同比下降%；出口65281台，同比增长%。国内销量下滑主要是由于下游需要修复程度不及预期，开工率仍承压，叠加国外各区域情况表现不一，出口市场短期承压。美国卡特彼勒中报业绩同比增长52%，Q2亚太地区建筑工程收入同比持平全球工程机械龙头美国卡特彼勒2023年中报实现营收2398亿元，同比增长19%，净利润352亿元，同比增长52%，单二季度看，实现营收1251亿元，同比增长22%，净利润211亿元，同比增长75%，环比增长50%，业绩大幅增长，是系售价较好和销量走高，销量增长主要是因为经销商库存变化和终端用户设备销售增加。单二季度，建筑工程收入约517亿元，同比增长19%，占总营收比例为41%，建筑工程收入分区域看，在北美区增长32%，拉丁美洲下滑11%，欧洲、中东、非洲地区合计增长20%，亚太区同比持平。中国工程机械行业复苏三部曲——出口、内需改善、更新周期启动出口：海外市占率不断提升，中国龙头逐步迈向全球龙头，2023年国内龙头企业海外布局力度明显加大，仍处于扩张期，全年有望维持高增速。2023年上半年我国工程机械出口金额近1800亿元，同比增长26%。内需：房地产政策拐点，需求边际改善，期待开工上行。2023年6月房屋新开工面积、基建投资、煤炭开采及洗选业投资累计同比增速分别为-%、%、%。近期多个高层会议强调支持与布局城中村改善，房地产政策边际改善，有望迎来拐点。随着房地产开工逐渐修复、基建项目落地，开工小时数有望进入上行通道。6月小松开工小时数为，同比下滑%。更新：按挖掘机第8年为更新高峰期测算，2023年国内挖机更新需求触底。国内主要以更新需求驱动，将开启新一轮更新周期。预计2023年挖机、起重机械销量见底、混凝土机械销量上行。国内行业龙头有望凭借国际化、数字化、电动化从中国龙头走向全球龙头工程机械为中国当下优势产业，三一重工、徐工机械、中联重科、恒立液压等行业龙头将在完成国内的进口替代后凭借国际化、数字化、电动化取得相当的市场份额，从中国龙头走向全球龙头。投资建议：持续聚焦强阿尔法属性龙头：考虑到估值、业绩释放周期，边际改善弹性，重点推荐低估值地方国企：徐工机械、中联重科、安徽合力；民企龙头：三一重工、恒立液压、杭叉集团。持续推荐三一国际、诺力股份、浙江鼎力、中铁工业。风险提示：基建、地产投资不及预期；挖机出口增速不及预期。

标签：

为您推荐

精彩放送

精彩图片

热文