联储证券：助推牛市 A股并购市场进入新篇章

2023-04-26 13:27:18 来源：实况网

近日，21世纪资本研究院联合联储证券并购研究中心发布了《2022年度A股并购市场报告及2023年年度展望》显示，2022年A股上市公司全年开展的并购重组交易共计6832次，交易数量较2021年增长17.11%，较处于市场冰点的2020年增长31.41%，市场活跃度显著提高。2022年A股并购重组市场整体的交易规模约2.8万亿元，较上年同比上涨27.64%，市场明显回暖。

从交易规模看，109单重大资产收购交易中有59单已披露交易金额，合计为2596.99亿元，较2021年增长19.6%；2022年平均每单重大资产收购的交易金额为44.02亿元，较上年同比增长33.79%，交易规模有显著增加。从交易金额看，从交易金额上看，市值百亿以上的上市公司主导的并购交易金额突破1.6万亿元，占总量比例超过七成，大市值上市公司无疑成为A股并购市场的“中流砥柱”。

联储证券指出，根据逐年对A股上市公司并购市场的研究，上市公司产业并购成为市场主流的趋势在2019年就已显现，2022年产业化逻辑在并购市场进一步加深。从A股上市公司并购重组交易的行业分布上看，生物医药行业的并购交易最为频繁，已连续三年蝉联榜首；基础化工、电力、电子设备和机械设备等传统行业表现愈发活跃。此外，2022年共有387家上市公司发起设立产业并购基金，从基金的投资领域上看，除了市场追捧的新能源、半导体等行业外，集成电路、高端制造、大消费、汽车及零部件、基础设施建设等传统行业也是投资重点领域。

在收购模式上，根据联储证券统计，2018年以来国资收购上市公司的收购主体普遍为城投及金控平台，2022年收购主体发生新变化，有6起交易的收购主体为国资作为LP与外部资本共同设立的基金。

联储证券认为，这种变化的主要原因有两方面，第一，国资可以降低收购中的交易风险，获得专业资本机构的全程指导；第二，国资旗下没有现成的适合证券化的资产，通过与外部资本的合作，将可以在收购完成后为上市公司引入优质资产，提高收购后上市公司的产业整合及经营效率。根据2022年度以上特征均可显示，上市公司并购重组的积极意义在提升，2023年有望成为A股以及未来年度的牛市助推器。

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