全球短讯！公募名将綦缚鹏携新基深耕能力圈

2023年，在经济结构性复苏较为确定的背景下，A股市场信心逐步恢复；同时，资金面充裕提振市场情绪。

(相关资料图)

Wind数据统计显示，截至2月26日，年内公募基金新成立数量已达117只，募集份额和规模均破千亿关口；从产品分类来看，权益类基金仍是主力军，117只产品中有82只为权益类，占比超七成。这反映了公募基金依然看好A股市场未来的投资机会。

业内普遍认为，未来股债市场均存在投资机会。特别是今年权益市场的机会总体将好于去年，聚焦内需拉动消费的结构性机会或将层出不穷。

在此背景下，以“均衡配置”投资风格闻名的公募名将綦缚鹏走进了我们的视野。

追求绝对收益 专注高性价比

作为国投瑞银基金投资部副总监，綦缚鹏拥有20年证券从业经验，12年公募管理经验。

綦缚鹏在管理基金上有一个执念：就是追求绝对收益、兼顾相对收益，主动管理回撤，打造高性价比基金。

知难行易。要知道，在市场的波动中，基金的高收益高回报和控制回撤之间最难平衡。

面对自2021年以来市场的整体回调，綦缚鹏却能做到在取得优异业绩的同时，控制基金净值的回撤幅度，这使他所管理基金的持有人获得了良好的“减震”投资体验。

数据是最好的佐证：綦缚鹏自2016年7月26日起管理的国投瑞利A近三年、近五年业绩居同类排名前1/5。特别是近五年国投瑞银瑞利A收益率达99.17%；

自2020年7月10日起管理的国投瑞银瑞源A近一年、近三年业绩居同类排名前1/10。近三年国投瑞银瑞源A收益率达89.73%。

再看风险控制：从回撤数据来看，自2021年初至2022年末，中证800最大回撤为-33.96%，国投瑞利A仅为-12.77%，同期业绩基准为-20.24%。

此外，夏普比率的数据也很好的说明綦缚鹏的风控能力。夏普比率表示每承受一单位风险，会产生多少的超额收益。比率越高，投资组合越佳。綦缚鹏任职以来，国投瑞银瑞利A与国投瑞银瑞源A夏普比率分别为1.30、0.99，均大幅优于同类平均0.34、0.34。

凭借出色的表现，国投瑞银瑞利A与国投瑞银瑞源A均获银河证券及海通证券★★★★★评级，数据截至2022年12月31日。

优异成绩的背后，是綦缚鹏稳健的投资理念。他的投资诀窍是：不押注单一行业或公司，通过长期前景、短周期景气、估值确定行业权重。在行业配置权重约束下，兼顾景气和估值，合理价格买入龙头公司，适度分散。同时，不区分蓝筹和成长，寻找价值底线和性价比，忍受绝对低估，放弃绝对高估。

总结起来，綦缚鹏的投资体系就三点：一是偏好绝对收益，力争通过一段时间的持有让持有人能够赚钱；二是适度兼顾相对收益，目的是为了提高基金持有人的持基体验，在市场热度比较高的时候也能尽量不跑输市场；三是主动管理回撤，“这其实也是实现前两个目标很重要的一个手段，控制回撤对绝对收益和相对收益都很重要。要绝对收益，市场不好的时候就不能回撤太大，否则会增加后面净值修复的难度。相对收益方面，因为我是‘相对均衡’的投资风格，不会去押注一个赛道，所以相对优势更多的是在市场调整中取得的。拉长周期看，就可以做到绝对收益有保障，在相对收益上也不会输别人。”綦缚鹏表示。

实力老将 携新基再出发

据了解，由綦缚鹏掌舵的新基——国投瑞银比较优势一年持有期混合型基金（产品代码：A类 017130 C类 017131）即将正式发行。国投瑞银比较优势作为一只混合型产品，权益资产的投资范围为65%-90%，这种能攻善守、一年持有期的产品设计最大程度地贴合了綦缚鹏的投资风格。

在綦缚鹏看来，公司盈利增长带来的市值增长是盈利的基础，二级市场波动带来的市值变化，是机会更是风险，必须要两者兼顾。在构建组合上，他的核心标准是寻找价值底线和性价比。先行业后公司，三个维度确定行业权重：长期前景、短周期景气以及估值。

对于投资者来说，投资首要侧重的是避免在熊市中亏掉本金；其次是不能放弃牛市的精彩，力争高额收益。因此，在波动震荡的的A股市场中，能攻善守的混合型基金就值得投资者关注。

值得注意的是，国投瑞银比较优势一年持有期的设定，既能帮助投资者建立长期投资理念，规避“追涨杀跌”的短期博弈，又有助于基金经理提高资金利用率，专注挖掘长期价值。随着持有时间的加长,平滑权益资产带来的波动，能够提升持有者的盈利体验。

老牌公募护航 乐观看待市场

随着疫情冲击的影响逐渐弱化，自2022年11月份以来，市场迎来了阶段性的反弹。2月份以来，机构密集发表最新观点，一致认同“信心恢复”将是今年市场大变量。

那么，綦缚鹏又是如何看待当前的市场？

从宏观层面看，綦缚鹏认为，防疫政策优化，房地产政策不断落地，美国通胀初步得到控制，实体经济改善是很有可能的。放开后的达峰速度超出之前预期，后面或许还会有扰动，但大方向不变。但疫情不是全部，实体经济自身恢复动力不足，需要有形的手发力。“我们对此持乐观态度，但实际落地还需要等待。

行业方面：他认为当前实体经济还在左侧，后面复苏力度不同，对行业的选择会有所不同。“我们大概有两种情景假设。情形一是宏观政策加码，出台切实有效的政策，这是我们之前的判断，这种状态下，利润会向上游集中。情形二是经济改善持续偏弱，这种情况下，逻辑上要配置下游必选消费。后续我们会持续跟踪经济改善状况，及时做出调整。

值得一提的是，作为老牌公募基金公司，国投瑞银权益投资能力突出：旗下管理的权益类基金近一年、近二年、近三年、近五年居同类排名分别为16/109、15/98、16/87、5/72，均居前1/4分位，为投资人创造了丰厚的回报。

注：1、綦缚鹏，基金经理，基金投资部副总监，中国籍，东北财经大学工商管理硕士，20年证券从业经历。历任华林证券研究员、中国建银投资证券高级研究员、泰信基金高级研究员、基金经理助理。2009年4月加入国投瑞银基金，现任国投瑞银瑞利、国投瑞银瑞源、国投瑞银远见成长、国投瑞银行业睿选共4只基金基金经理。

2、基金阶段业绩数据源于2022年4季度报告，排名源于银河证券，国投瑞银瑞利A近一年、近三年、近五年同类排名分别为106/451、52/443、35/311，国投瑞银瑞源A近一年、近三年同类排名分别为7/148、7/127，截至2022年12月31日。国投瑞银瑞利A同类基金指银河证券分类中混合基金-灵活配置型基金-灵活配置型基金(基准股票比例30%-60%)(A类)；国投瑞银瑞源A同类基金指银河证券分类中混合基金-偏股型基金-偏股型基金(股票上限80%)(A类)。国投瑞银瑞利混合（LOF）成立于2015年2月5日，綦缚鹏自2016年7月26日起任职，2018年-2022年基金及基准收益率分别为-15.86%/-11.03%、37.71%/17.99%、39.88%/13.50%、28.51%/-1.21%、-4.38%/-10.80%；国投瑞银瑞源成立于2015年1月22日，该基金自2018年1月23日由保本基金转型为灵活配置型证券投资基金，基金经理李怡文任职期间为2011/12/20-2019/2/1，基金经理董晗任职期间为2016/1/19-2020/7/17，基金经理綦缚鹏自2020年7月10日起任职，2018年-2022年基金及基准收益率分别：-4.93%/-22.95%、36.27% /19.75%、 54.20%/14.87% 、28.16%/ -1.58%、-3.99%/-11.90%；国投瑞银远见成长混合A/C成立于2020年12月17日，基金经理孙文龙任职期间为2020/12/17-2021/12/30，綦缚鹏自2021年12月23日起任职，2020-2022年A/C基金及基准收益率分别：0.16%/0.14%/3.57%、-2.74%/-3.12%/-2.81%、-7.07%/ -7.45%/-14.67%。国投瑞银行业睿选成立于2022年9月7日，因成立未满半年，故不披露业绩。评级数据源于银河证券及海通证券，截至2022年12月31日。国投瑞银瑞利业绩比较基准为沪深300 指数收益率×50%＋中债综合指数收益率×50%；国投瑞银瑞源业绩比较基准为沪深300指数收益率×55%＋中债综合指数收益率×45%。银河评级、海通评级源于银河证券和海通证券，至2022年12月31日。

3、夏普比率及最大回撤数据来源为Wind，夏普比率统计区间为基金经理任职起至2022年12月31日，国投瑞银瑞利綦缚鹏自2016年7月26日起任职，国投瑞银瑞源綦缚鹏自2020年7月10日起任职。同类基金均指Wind分类中内地公募基金-wind开放式基金-混合型基金-灵活配置型基金。国投瑞银瑞利及国投瑞银瑞源任职区间夏普比率分别为1.30、0.99，业绩基准任职区间夏普比率分别为0.13、-0.48；最大回撤统计区间为2021年1月1日至2022年12月31日。

4、国投瑞银权益类基金近一年、近二年、近三年、近五年平均收益率为-15.84%、-3.21%、52.15%、78.35%。业绩及排名源于银河证券，截至2022年12月31日。历史业绩不代表未来，基金管理人与股东之间实行业务隔离制度。

风险提示：投资有风险，请谨慎选择。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩也不构成本基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短，不能反映资本市场发展所有阶段。请仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》及相关公告。请投资者做好风险测评，并根据您的风险承受能力选择与之相匹配的风险等级的基金产品。定期定额投资不等于零存整取的储蓄品种，有损失本金的风险，投资者应充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。本基金如果投资港股通标的股票，需承担汇率风险及境外市场的风险。本基金由国投瑞银基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。